Lunes  02 de Febrero de 2009

Será más conveniente el canje de deuda para los acreedores externos

La oferta para el tramo internacional no se lanzará hasta dentro de dos semanas. Los bancos asesores quieren un bono más atractivo que el del canje local

El canje de deuda que se ofrecerá a los tenedores externos de préstamos garantizados será más atractivo que el tramo local, según el proyecto en en que trabajan funcionarios de Economía con los tres bancos que asesorarán al país en la operación. La intención oficial es tener lista la propuesta en los próximos 10 días, para salir a ofrecer el nuevo canje a los bonistas internacionales antes de que termine febrero, con la aspiración de alcanzar un piso de 50% de adhesión.

Con todo, desde el Gobierno saben que ya tienen una carta clave a su favor. Al lograr una alta adhesión en el canje de deuda local le restaron mucha liquidez a los préstamos garantizados, por lo que ahora es un instrumento de inversión mucho menos atractivo para los operadores del cual van a intentar desprenderse.

En cambio, el titulo que a nivel domestico el Gobierno otorgó a los bancos y compañías de seguro (Bonar 2014) apunta a convertirse en uno de los mas negociados de la Argentina. Con solo la primera parte del canje de préstamos garantizados concretada ya se convirtió en el segundo bono con mayor volumen de emisión del país, sólo superado por el Discount que surgió en el canje de 2005.

“Estamos pensando en diferentes opciones. Por ahora no descartamos ninguna, pero es cierto que los bancos organizadores –Citibank, Barclays y Deutsche Bank– de esta etapa internacional del canje nos acercaron nuevas opciones como para hacer más atractiva la oferta a los acreedores del exterior”, comentó una fuente oficial a El Cronista.

El Gobierno anunció el miércoles pasado que logró una adhesión del 97% en el canje de préstamos garantizados entre bancos y compañías de seguro a nivel local. Desde hoy y por los próximos 10 días esta operación doméstica permanecerá abierta para los que no adhirieron.

Con el tramo local del canje, el Gobierno logró postergar pagos por alrededor de u$s 1.000 millones este año. Y el alivio financiero supera los u$s 3.500 millones si se consideran los vencimientos que se posponen de aquí a 2011.

En total, se canjearon préstamos por $ 15.100 millones, que representan 49,5% de los $ 30.500 millones de bonos emitidos.

A cambio de estos instrumentos el Gobierno le dio a los bancos y las compañías de seguro un título a cinco años de plazo, en pesos y atado a la tasa Badlar, que es la tasa que releva el BCRA para depósitos a plazo fijo de más de un millón de pesos. La tasa es fija en 15,40% el primer año y luego variable en función de la citada Badlar más un plus de 2,75 puntos porcentuales.

El Bonar 2014 paga intereses semestralmente pero amortiza todo su capital al vencimiento.

Para el Gobierno es clave cerrar cuanto antes el tramo internacional del canje, que implicaría un alivio financiero adicional de unos u$s 1.500 millones.

Para cerrar la caja de este año la administración K necesita obtener alrededor de u$s 10.000 millones, la mayoría de los cuales saldrán de la caja de otros organismos del sector pública, como la AFIP, ANSeS, Lotería Nacional, Banco Nación, PAMI y BCRA.

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