Jueves  04 de Diciembre de 2003

Resurge la operatoria de futuros de granos

Mientras el sector agropecuario atraviesa uno de los mejores momentos de los últimos años, los futuros de granos recién comienzan a dejar atrás el mal trago que vivieron con la crisis de fines de 2001.

La devaluación del peso y la posterior pesificación de los contratos hizo que el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba) cerrara sus puertas por cuatro meses. Hoy, casi dos años más tarde, el monto de operaciones ya está en torno a las 650.000 toneladas por mes, por encima del nivel en que se ubicaba antes de la crisis.

Según explicó Ricardo Marra, presidente del Matba, la recuperación del mercado fue posible gracias a la volatilidad que en los últimos meses experimentó el precio de la soja y a una estrategia comercial del Matba que incluyó, entre otras cosas, beneficios para los market makers. A mediados del mes pasado, la soja disponible cotizaba a u$s 630 por tonelada, luego, cerca del 20 de noviembre, cayó hasta los u$s 597 y ayer cerró a u$s 648.

“El gran crecimiento de los últimos dos meses se notó claramente en el volumen de las opciones”, comentó Marra. En este caso, el gran disparador fue la institucionalización de la figura del market maker, medida que entró en vigencia en septiembre. “Los operadores firman un convenio por el cual se comprometen a tener puntas constantemente, a cambio de un beneficio en la tasa”, detalló Marra.

El Matba concentra más del 90% de la operatoria de futuros de granos en todo el país. El resto se opera mayormente en la Bolsa de Cereales de Rosario.

“Poco a poco está volviendo la confianza. Pero cuesta que los que perdieron mucha plata con la crisis vuelvan a negociar en estos mercados”, comentó un corredor de cereales.

Después de cuatro meses sin actividad, en mayo de 2001, el Matba retomó las operaciones, resolvió liquidar los contratos y tomó como valor del dólar un precio intermedio entre el de diciembre y el de abril. “De este modo los perjudicados no perdían tanto y el resto tampoco ganaba tanto”, dijo Marra.

Tal como explicó Alberto Rodríguez, director ejecutivo de la Cámara de la Industria Aceitera (CIARA), “durante todo 2002, en plena crisis, se usó mucho la venta de contratos de forward, para reemplazar a los de futuro”. Sin compensaciones diarias, en los contratos de forward el productor le vende los granos al exportador sin que exista un mercado de por medio. Ahora, si bien sigue operándose con forward cada son más lo que vuelven a operar futuros.



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