Domingo  31 de Agosto de 2003

Repsol sube 25% sus desembolsos en la Argentina después de la crisis

El desembolso mejora en relación a 2002 pero está lejos de los años anteriores. Para 2007, el país perderá peso en sus negocios: aportará el 56% del crudo y gas, frente al 72% de 2002

Para Repsol YPF, la empresa número uno en ventas de la Argentina y España, el peor escenario de la crisis local parece haber quedado atrás. Ayer, en Madrid, Alfonso Cortina y Ramón Blanco, el presidente y el consejero delegado y vicepresidente de la petrolera española, presentaron a los analistas el plan quinquenal del grupo para el período 2003-2007. Cortina aseguró que Repsol YPF desembolsará en sus operaciones globales 18.800 millones de euros (21.432 millones de dólares, al cambio de ayer). De ese total, un 26% –equivalente a 4.888 millones de euros, ó u$s 5.572 millones– será destinado al conjunto de los negocios que la petrolera posee en la Argentina.

Parte de ese presupuesto ya fue ejecutado este año: desde enero, la petrolera lleva desembolsados casi u$s 1.000 millones. Así, a la empresa le quedarían por invertir u$s 4.500 millones –la cifra final dependerá de la relación entre el euro y el dólar– hasta 2007, a un promedio anual de poco más de u$s 1.100 millones.

Si bien la cifra supone un alza del 25% respecto de los u$s 800 millones que había desembolsado en 2002, durante lo peor de la crisis, sigue estando lejos de los registros previos: en 1999, el año que adquirió YPF, la inversión total en exploración y producción de Repsol en el país fue de u$s 1.300 millones, para llegar a los u$s 1.940 millones en 2000 y, según le dijo entonces el propio Cortina a El Cronista, superar los u$s 2.000 millones en 2001. Según la petrolera, del total proyectado para los próximos cuatro años, u$s 2.622 millones se destinarán a explorar y producir hidrocarburos.



Bajar la exposición

Si se analiza el reparto mundial de la inversión, el plan no supondrá que Repsol aumente su apuesta por la Argentina. De hecho, el grupo anunció que sólo mantendrá su producción local de hidrocarburos, pero la elevará en otros mercados. Así, Repsol pondrá más fichas en Trinidad y Tobago, Libia, Venezuela, Golfo de México, Ecuador, Bolivia y Brasil, lo que le permitirá no sólo diversificar su riesgo, sino también depender menos de la Argentina, que durante 2002 le provocó el desplome de su acción y pérdidas millonarias en su balance de 2001.

Para la Argentina, esa estrategia se traducirá en un peso muy inferior al que tenía en 2002 en el negocio de exploración y producción del grupo, la actividad a la que se destinará el 60% de las inversiones anunciadas. De hecho, cuando finalice el plan, en 2007, la Argentina aportará el 56% de la producción de petróleo y gas del grupo, frente al 72% que representó en 2002.

En las próximas dos semanas, Alfonso Cortina se lanzará a una ronda de visitas a inversores internacionales para convencerlos de las virtudes del plan. Ese raid incluirá Buenos Aires, y la reunión que mantendrá mañana con Néstor Kirchner.

El principal objetivo es lograr que Repsol YPF eleve un 5% su producción anual de hidrocarburos, hasta llegar a 1,28 millón de barriles diarios en 2007. Ese aumento y los ingresos, unido a una reducción de los costos anuales de 900 millones de euros en 2007 respecto a 2001, permitirá elevar la retribución a los accionistas. Cortina anunció que el pay out (porcentaje de beneficio neto que se destina a dividendos) llegará al 40% en 2007, frente al 19% de 2002 y el 25% estimado en 2003. Pero los inversores no festejaron el anuncio: la acción de la petrolera bajó ayer un 1,64%, a 14,96 euros en Madrid.



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