Miércoles  30 de Enero de 2008

Provincias afinan plan para entrar en YPF: emitirán deuda y pondrán fondos propios

Las gobernaciones interesadas emitirán ON que tendrán como garantía sus regalías petroleras o las acciones de la empresa a adquirir. Habrá reuniones esta semana

Las provincias productoras de petróleo interesadas en comprar parte de YPF comenzaron a delinear mecanismos de financiamiento que les permitan concretar esa iniciativa. Se trata de un combo que integrará aportes de fondos propios, emisión de obligaciones negociales, fideicomisos, bancos extranjeros y, posiblemente, la conformación de una Unión Transitoria de Empresas (UTE) a través de las compañías estatales al mando de cada gobernación.

Chubut, Neuquén, Santa Cruz, Mendoza y Salta son por el momento las que tienen más firme interés por entrar en la petrolera. Sin embargo, en esas gobernaciones no descartan que otras provincias se sumen a la avanzada sobre la ex estatal durante los próximos días. Por caso, ayer se sumó La Pampa. El gobernador Oscar Jorge sostuvo que “es probable” que la provincia participe en la compra de acciones.

Esta semana se reunirán en Buenos Aires equipos técnicos con la intención de delinear los pasos a seguir para elevar una oferta formal a Repsol YPF, dueña de petrolera local. Con esas conclusiones en la mano, los gobernadores se reunirán hacia finales de febrero o principios de marzo.

Hace casi dos semanas, el gobernador de Chubut, Mario Das Neves, que también preside la Ofephi, el organismo que contiene a los estados productores de crudo, se reunió en Madrid con Antonio Brufau, timonel de la petrolera. En esa ocasión acordaron mantener un segundo encuentro cuando se defina la posición de las provincias.

Brufau pidió al funcionario patagónico avanzar en la definición de los distritos interesados y analizar qué posibilidades comerciales de concretar la operación existen.

Aunque el número fino aún no fue establecido, las provincias estiman quedarse con al menos un 10% de YPF, algo que les permitiría tener incidencia en las decisiones de negocios de la empresa. Esa participación, si se toma como referencia el valor que pagó Enrique Eskenazi para entrar en la empresa en diciembre, ronda los $ 1.500 millones.

Las provincias tomarán caminos variados para reunir los fondos. La gobernada por Das Neves, que disfruta de crecientes regalías petroleras por los incrementos de producción en el último tiempo, es la que más claro tiene el horizonte: “Nuestra intención es ponernos de acuerdo entre todos, pero Chubut ya tiene resuelta su participación. Lo haremos con fondos de la provincia, sin participación privada”, explicó a El Cronista Norberto Yahuar, coordinador del gabinete.

Otras provincias con arcas fiscales más flacas barajan otras opciones. Por un lado, harán un desembolso de fondos genuinos. Para el financiamiento de la parte restante compiten dos opciones: la creación de un fideicomiso y la emisión de deuda atada a las regalías petroleras de las provincias o a las acciones a adquirir de YPF. En ese caso, provincias, como Neuquén, acudirían a bancos del exterior.

La intención es quedarse con la mitad de las acciones de YPF que Repsol pretende sacar a Bolsa (un 20% de la empresa).

Con la búsqueda de mecanismos de financiamiento, las provincias dejaron de lado la posibilidad de “canjear” el ingreso en la empresa por la extensión de prórrogas a favor de YPF en los yacimientos que opera, que en su mayoría vencen entre 2016 y 2017, un horizonte muy cercano para las fuertes inversiones que debe hacer la compañía. Mediante la venta de un 14,9% de la empresa al Grupo Petersen, propiedad del banquero Enrique Eskenazi (pagó u$s 2.235 millones y tiene opción a quedarse con otro 10%), Repsol concretó a finales del año pasado un paso importante en su camino para ‘argentinizar’ YPF y disminuir su presencia en la empresa.

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