Jueves  03 de Enero de 2008

Pronostican que EE.UU. logrará evitar la recesión

La impopularidad del actual gobierno estadounidense favorecerá la llegada de Hillary Clinton a la Casa Blanca y es probable que el crudo termine este año más bajo de lo que lo empezó

n ¿Seguirá la crisis del crédito?

Sí. La buena noticia es que los bancos y los funcionarios ya están tomando medidas. Sin embargo, aún si los problemas se limitaran a la deuda hipotecaria de alto riesgo o subprime, lo que es dudoso, pasarán varios meses antes de que las pérdidas sean absorbidas por el sistema. Después de todo, estas pérdidas ya están en torno a los u$s 200.000 millones.

Pero lo que es realmente crucial es determinar si habrá un contagio aún mayor. Ya se han empezado a ver problemas con los pagos en otros tipos de hipotecas, y también en tarjetas de crédito y deudas vinculadas a la propiedad comercial, pero el escenario de pesadilla es aquel en el que comienzan a caer en default las compañías con más riesgo. Afortunadamente, no hay señales de que esto esté ocurriendo, pero si la economía estadounidense cayera en recesión, será más probable que se produzcan defaults corporativas, lo que redundará en más pérdidas para los bancos, lo que desencadenaría el segundo capítulo de la historia de la contracción del crédito.

Gillian Tett

¿La crisis creará un mercado accionario bajista?

Es muy posible que las acciones caigan en 2008 de su nivel de finales de este año, pero tendrían que caer 20% de sus picos recientes para que haya un mercado realmente bajista. La primera mitad del año presentará desafíos, porque los papeles seguirán golpeados por la crisis crediticia, los temores de recesión en EE.UU. y las revisiones a la baja de los pronósticos de ganancias corporativas.

Pero también hay datos positivos: las perspectivas de tasas de interés más bajas en EE.UU., la actividad de fusiones y adquisiciones y la posibilidad de que los fondos de riqueza soberana rescaten bancos y compañías en dificultades. Estos factores podrían bastar para que las acciones capeen la tormenta.

Christopher Brown-Humes

n ¿Habrá una recesión en EE.UU?

Ese país caminará al borde de la recesión a principios de este año, pero lo más probable es que evite caer en ella, en parte porque las exportaciones al resto del mundo seguirán fuertes. De todos modos, la economía no se recuperará rápido y, en cambio, habrá un período prolongado de crecimiento débil durante el cuál será vulnerable a cualquier shock económico.

Los precios de las casas seguirán cayendo a nivel nacional, con grandes declinaciones en California y Florida. Sin embargo, el efecto negativo sobre los consumidores quedará compensado, en parte, por un adecuado crecimiento en los ingresos en un mercado de empleo que ha mostrado ser resistente.

La Reserva Federal podría terminar recortando las tasas más de lo que pensaba, pero su capacidad de hacerlo estará restringida por el riesgo inflacionario, especialmente si los precios de los alimentos y el petróleo siguen altos.

Krishna Guha

n ¿Hillary Clinton será la próximo presidenta de EE.UU.?

Lo más probable es que así sea. La impopularidad del actual gobierno es tal que, descartando un vuelco inesperado, el candidato del Partido Demócrata ganará las elecciones y Hillary Clinton será la nominada. El auge de Barack Obama en Iowa y New Hampshire muestra que a los votantes les gusta más cuanto mejor lo conocen. Y a los estadounidenses les agradan los cambios. Si la carrera por la nominación se decidiera votación primaria tras votación primaria, Obama podría ser el favorito, pero no es así. Las elecciones se precipitan en febrero, y Clinton no abandonará aunque no gane las dos primeras: su ambición se lo impide. Y su liderazgo entre los demócratas es grande y sólido; no es probable que esté al alcance de Obama superarlo.

Clive Crook

n ¿El petróleo trepará más allá de los u$s 100?

Sí. Con un mercado tan volátil y la OPEP aparentemente dispuesta a defender un nivel de u$s 90 el barril, es difícil pensar que no se vaya a quebrar el techo de u$s 100 en todo el año. Pero, a medida que avance el 2008, el debilitamiento en la economía global tendrá un efecto sobre la demanda, incluso en China, que ha sido la mayor fuente de crecimiento en esa demanda. Es probable que el crudo termine este año más bajo de lo que lo empezó.

Ed Crooks

n ¿Se fragmentará Citigroup?

No. Vikram Pandit, el nuevo CEO del grupo, podría sentirse tentado de hacerlo porque, dados los problemas del banco en 2007, muchos se preguntan si la entidad es simplemente demasiado grande de manejar. Pero Pandit comprenderá que si el Citi no existiera, alguien trataría de inventarlo: las compañías financieras se están consolidando. El problema del Citi no es que el grupo exista sino que no esté trabajando lo suficientemente bien.

John Gapper

n ¿Que hará ahora Google?

La fuerza inexorable de Google tomará más impulso aún este año y el precio de su acción superaría los u$s 1.000. Esta creciente influencia podría forzar un realineamiento en el panorama de Internet, cuyo primer resultado puede ser una danza de fusión entre Microsoft, Yahoo, AOL y Ebay, a medida que las compañías rivales tratan de lidiar con la nueva realidad. Pero en 2008 también podría quedar en evidencia el talón de Aquiles de Google, por la preocupación oficial por la privacidad online, con los reguladores europeos a la cabeza.

Richard Waters

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