Martes  06 de Enero de 2004

Para ganar un 5% invirtiendo en euros, la cotización tendría que llegar a u$s 1,37

El amplio spread que hay entre las puntas compradora y vendedora desalienta la inversión de corto plazo. La caída del dólar contra el peso tampoco ayuda

Las bajas tasas de interés de los Estados Unidos y el amplio déficit de su cuenta corriente siguen impulsando al euro, que ayer superó la barrera de los 1,28 dólar y marcó así un nuevo récord en su cotización. Igualmente, la divisa no logró mantener la suba hasta el cierre y finalizó a 1,2728 dólar, lo que representa un alza de 0,50% respecto de la rueda previa.

Sin embargo, pese a la constante suba que está experimentando ya es demasiado tarde para invertir en la moneda única. Basta con calcular que para poder obtener un rendimiento de al menos 5%, la cotización debería llegar hasta 1,37 dólar, cuando ni siquiera los analistas más optimistas esperan que la divisa supere los u$s 1,35. Traducido al mercado local, para ganar aunque sea un 5% en la city debería venderse a $ 4,01.

Para llegar a esa conclusión hay que tener en cuenta que en las casas de cambio locales el spread entre las puntas compradora y vendedora suele ser del 2,2%. Ayer, por ejemplo, el euro se compraba a $ 3,65 y se vendía a $ 3,73, con lo cual para entrar y salir sin perder dinero hay que esperar que la punta compradora llegue a $ 3,73, lo que ocurrirá cuando la punta vendedora ronde los $ 3,81.

Además, mientras el dólar siga cayendo frente al peso local la suba que el euro puede tener en el mundo podría no reflejarse en el mercado local e incluso podría llegar a significar una pérdida para el inversor. Por ejemplo, si la moneda única llega a u$s 1,30, y el dólar en el mercado local cae hasta $ 2,80, el inversor pierde el 4 % de su colocación original.

Mientras tanto, en los mercados internacionales confían en que por ahora el euro seguirá su camino alcista. Ayer, el momentos en que el euro tocó

u$s 1,28 fue luego de que el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Jack Guynn, indicara que las tasas de interés en su país no subirán pronto, lo cual que resta atractivo a su divisa.

Además, hubo dos noticias que también incitaron a los inversores a desprenderse de dólares a cambio de otras divisas o activos más atractivos. Por un lado, el Instituto para la Gestión de Suministros (ISM, en inglés) informó que el índice de actividad en los servicios bajó de 60,1 puntos a 58,6 puntos en el último mes, mientras que por otra parte, el Departamento de Comercio calculó un descenso del 1,4% en los pedidos a las fábricas en el mes de noviembre.

En tanto, pese a la desenfrenada carrera del euro, no existen expectativas de que el Banco Central Europeo vaya a tocar sus propias tasas de interés en la primera reunión del año que celebrará mañana en la sede central de Frankfurt, lo que, para los analistas europeos, revela la ausencia de una política de tasa de cambio coherente.

La apreciación del euro “no es considerada un problema” por los responsables de la política económica y monetaria de la Zona Euro, según el ministro de Finanzas belga, Didier Reynders. “Podemos tener un euro fuerte con una economía fuerte”



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