Jueves  04 de Diciembre de 2003

Nielsen pidió un trato igual a la Alemania de post guerra

Para Nielsen no se puede comparar la situación argentina con la crisis rusa y advirtió que la quita que logró Ecuador no garantiza que no vuelva a tener una crisis en el futuro

El secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, reclamó para la Argentina un trato similar al que recibió la Alemania de post guerra, que demoró siete años en lograr la reestructuración de su deuda, que incluyó una quita de 77%. Al mismo tiempo,intento calmar los temores de los acreedores, que mantienen dudas sobre la voluntad negociadora del país. Lo hizo durante la reunión anual del Emerging Market Trading Associacation (Emta), en un auditorio de no menos de 300 representantes de fondos, consultoras y analistas de los bancos de inversión más prestigiosos del mundo.

Un banquero del Citigroup hizo la primer la gran pregunta que mantiene en vilo los acreedores, que dudan de la buena fe del Gobierno de sentarse a negociar. “¿Si la Argentina se está recuperando, que incentivos va a tener el Gobierno en negociar con los acreedores ahora?”. Nielsen, que había arrancado el discurso diciendo que esperaba que en un año la reestructuración argentina sea parte de la historia, contesto: “No vamos a hacer una propuesta unilateral. Se creo un miedo generalizado de que la Argentina no quiere negociar. Eso no es cierto”, tranquilizó.

La visita oficial de Nielsen, que viajó acompañado de su segundo, Sebastián Pallia, pareció tener el efecto buscado: reestablecer una comunicación con los acreedores luego del fracaso de los contactos durante los últimos dos meses. El Gobierno logró soldar el puente roto con los inversores, que ahora esperan la reacción del equipo económico a la contraoferta del miércoles, que incluyó una quita de 35%.

De todos modos, Nielsen evitó contestar su opinión sobre la propuesta de los acreedores. Pero, durante su discurso, les envió respuestas indirectas sobre algunos puntos. En carácter de orador de honor, el funcionario considero que el caso argentino se parece más “a la Alemania de posguerra, en donde la reestructuración se hizo recién en 1952, con una quita de más del 77%, además de un flexible cronograma de pagos”, recordó.

“La reestructuración argentina no puede compararse con crisis como la rusa o la de Ecuador”, continuo. En este último caso, aclaró que “aún está por verse si la quita de la deuda obtenida por dicho país será suficiente a futuro para garantizar una capacidad sostenible de pago de la deuda”.

El funcionario reconoció que uno de los problemas principales que enfrentan en este momento es organizar la representatividad de los grupos consultivos. “¿Cómo se logra la representatividad si existen más de 400.000 mil tenedores en Italia, o más de 40.000 en Japón o en Alemania? ¿Cómo encontrar representantes legítimos si los bonos se cambian de manos todos los días en los mercados?”, preguntó.

Al finalizar la exposición, Nielsen recibió, inesperadamente, un fuerte aplauso. Una analista de un importante banco de inversión se le acercó y lo felicitó por el discurso, “como ciudadano argentino se lo digo”, agregó.

Los próximos pasos son ahora la designación de los bancos organizadores, que con ellos se terminara de delinear la propuesta final, cuyos “contenidos deberían estar listos para fines de enero o principios de febrero. En ese momento estaremos preparados para una mayor interacción con nuestros acreedores”, dijo Nielsen.

Por último, destacó que el Gobierno prevalecerá en mantener la meta de 3% de superávit primario. La propuesta de los acreedores es aumentarlo en un punto durante los primeros cuatro años, para después ir bajándolo lo cual en el largo plazo coincidiría con la oferta oficial de 2,4%, en promedio. Sobre esto, Nielsen señaló que “una parte desproporcionada de la discusión se centro en el superávit primario, cuando en realidad la capacidad de pago se mide por el crecimiento”.

El buen clima hizo que desde Morgan Stanley, se atrevieran a preguntarlse si se permitirán presentar propuestas con parámetros distintos a los de Dubai. Nielsen le dijo que “son bienvenidas la ideas. Se habló de entrar antes al mercado de capitales, estamos dispuestos a considerarlo siempre y cuando sea de manera responsable”. El Argentine Creditors Advisory Group (ACAG), considera que durante el 2008, la Argentina podría emitir en el mercado unos 2.300 millones de dólares.



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