Domingo  26 de Octubre de 2003

Lula no debe dormirse en los laureles

La estabilización de la economía brasileña ha sido uno de los grandes éxitos de los últimos 12 meses. Luiz Inacio Lula da Silva –el presidente que hace un año logró una arrolladora victoria electoral– logró mantener niveles respetables de popularidad mientras simultáneamente cambiaba radicalmente la percepción que los inversores tenían de su país. Los mercados financieros se mostraron tan positivos que la prima de riesgo país de Brasil –medida según el diferencial de rendimiento entre sus bonos y los bonos del Tesoro de Estados Unidos– cayó en las últimas semanas a los niveles más bajos en cinco años. Pero aunque estos logros están bien arraigados, la recuperación de Brasil sigue siendo vulnerable, especialmente a los shocks externos. En consecuencia, es vital que Lula da Silva continúe presionando para concretar las reformas que ayudarán a incrementar las inversiones y el crecimiento.

La ajustada política monetaria y fiscal tuvo recompensas, como la sostenida caída en la inflación. Hubo declinación de la inversión extranjera directa pero las exportaciones brasileñas la compensaron creciendo rápidamente. Con la ayuda de la demanda china de mineral de hierro, cobre y soja, Brasil registrará este año un superávit comercial de más de 22.000 millones de dólares y su cuenta corriente no mostrará déficit por primera vez desde 1993. En el frente político, Lula da Silva amplió su base de apoyo pactando con habilidad alianzas en el Congreso que le dan una mayoría operativa en ambas cámaras que le permite hacer avanzar proyectos. La reforma impositiva ha resultado difícil pero el presidente está cerca de lograr una reforma radical del sistema jubilatorio.

El problema es que la economía de Brasil sigue relativamente estancada. Ha habido indicios recientes de recuperación en la producción industrial pero calculan que la producción total se incrementará sólo alrededor de 0,5% este año y el desempleo ha trepado a cerca de 13%. El crecimiento lento contribuye a explicar por qué la carga de la deuda pública de Brasil se mantiene relativamente alta, en casi 60% del Producto Interno Bruto.

Hasta ahora los votantes siguen notablemente leales. Las mediciones de popularidad de Lula da Silva muestran una caída, pero no demasiado grande, y las encuestas indican que los brasileños están dispuestos a darle a su presidente más tiempo para impulsar las muy necesarias mejoras en el estándar de vida.

Sin embargo, esto no va a continuar indefinidamente. Seguramente el gobierno espera que los recortes recientes en las tasas de interés –la semana pasada, una reducción de un punto porcentual hizo bajar las tasas overnight a 19%– gradualmente se traducirán en una aumento en el crecimiento. Pero Lula da Silva no debe dormirse en los laureles. El gobierno debe hacer más para mejorar el clima de negocios. Por ejemplo, debería aclarar su posición con respecto a las regulaciones para el sector de los servicios públicos, donde la incertidumbre deprimió la inversión.



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