Miércoles  05 de Mayo de 2010

Los mercados están convencidos que la crisis en la eurozona está lejos de su fin

Preocupa a inversores posibles recortes o pérdidas que tendrían que sufrir en los bonos actuales si los términos de los títulos griegos o de otros países se deben renegociar

Se suponía que el paquete de rescate para Grecia por 110.000 millones de euros (u$s 143.000 millones) iba a detener la gangrena en los mercados. Pero ocurrió lo contrario.

Los mercados financieros están convencidos de que la crisis de deuda soberana que envolvió a la eurozona a partir de octubre del año pasado, cuando el gobierno griego reveló que las cifras de su presupuesto eran incorrectas, está lejos de haber terminado.

Ayer, la caída del euro a su nivel más bajo en relación al dólar en lo que va del año estuvo acompañada por una venta generalizada en los mercados de bonos más débiles de la eurozona, como Grecia, Portugal y España. La atmósfera febril en los mercados empeoró por los rumores que decían que España, la cuarta economía de la eurozona, está buscando un préstamo multimillonario similar al de Grecia.

A su vez, esto aumentó las especulaciones sobre la posibilidad de que Portugal, otro país que el mercado tiene en la mira debido a su mediocre posición fiscal, también se vería obligado a recurrir a la comunidad internacional. El Banco Central Europeo declinó hacer comentarios sobre estos rumores.

Sin embargo, estas especulaciones son tomadas seriamente por los inversores, que ya no descartan los escenarios de pesadilla como podrían haberlo hecho antes de la crisis financiera.

Bill Blain, cotitular de la división de Renta Fija de Matrix Corporate Capital, dijo que “si el riesgo se amplía, como puede ocurrir, va a ser difícil evitar alguna forma de reestructuración en una serie de países muy endeudados. Sospecho que eso ya está en la agenda de la Unión Europea”.

Un importante administrador de fondos de inversión señaló: “No veo cómo España y Portugal pueden evitar recurrir al FMI y a la UE, ya que ambos tiene un deterioro en las finanzas públicas que, en nuestra opinión, sólo puede rectificarse con ayuda internacional”.

Lo que preocupa más a los fondos son los potenciales recortes o pérdidas que tendrían que sufrir en los bonos existentes si los términos de los títulos griegos o de otros países deben ser renegociados.

Aunque el paquete de rescate permite que Grecia se financie hasta fines de 2012, los analistas dicen que la relación entre su deuda y el Producto Bruto Interno será de alrededor de 140% para entonces, lo que dejaría a Atenas sin otra opción que reestructurar.

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