Viernes  29 de Febrero de 2008

Los fondos de Brasil arrasaron: rindieron 13% en febrero

Los productos que invierten en Brasil arrasaron en cuanto a rentabilidad. Sin embargo, el dinero fue a lo más conservador: tanto bonos cortos locales como plazo fijo

Después de pasar un enero nefasto, los Fondos Comunes (FCI) que invierten en acciones brasileñas volvieron a ser una alternativa muy rentable. Según los datos de la consultora The Fund Pro, esos productos rindieron un 13,5% en promedio durante febrero, impulsados por el buen momento de los commodities y por la fortaleza del real, y fueron lo mejor de la industria de FCI en el mes.

“El Bovespa se convirtió en febrero en uno de índices accionarios con mejor performance de todo el mundo, y eso repercutió en los FCI locales que apuestan a Brasil”, indicó Guillermo Mazzoni, jefe de research de The Fund Pro.

Hasta ayer, el Bovespa acumulaba una suba mensual del 10%, con lo que se ubicaba entre los cuatro índices mundiales que más subieron y, además, arañaba un nuevo máximo histórico por encima de los 66.000 puntos. Gracias a ese avance el Bovespa pudo dejar atrás las turbulencias de enero, cuando el pesimismo por la economía americana lo golpeó muy fuerte y lo llevó a acumular un rojo cercano al 8%.

El buen momento de febrero en Brasil se debe en gran medida a que ese mercado se viene beneficiando con la suba de las materias primas (ver pág 3). Gracias a ello, la balanza comercial brasileña se muestra cada vez más fuerte, al tiempo que las acciones de empresas relacionadas con los materiales básicos atraen a los inversores de todo el mundo.

Pero aún cuando la rentabilidad fue muy buena para los FCI que invierten en acciones brasileñas, esos productos vieron salir $ 27,4 millones de sus arcas en el mes. “Mirando los flujos, se ve que los inversores siguen asustados y por eso optan por fondos más conservadores, como los de renta fija de corto plazo y los de plazo fijo”, indicó Mazzoni. Según los datos de The Fund Pro, los FCI de renta fija de corto plazo recibieron $ 765 millones, al tiempo que los FCI de plazo fijo sumaron $ 754 millones a su patrimonio.

La cautela de los inversores se evidencia en el poco interés que muestran por los FCI de acciones en general. Así, los fondos que invierten en renta variable argentina perdieron $ 24 millones, al tiempo que los de acciones asiáticas sufrieron una sangría de $ 95 millones. “El dinero que sale es de inversores institucionales. Los minoristas ni siquiera están comprando acciones, al menos no a través de FCI”, explicó Mazzoni.

Gracias a esos ingresos, la industria de FCI recuperó casi todo lo que había perdido en meses anteriores luego de que el Gobierno lanzara una regulación que obliga a las AFJP a vender sus participaciones en FCI de acciones de Brasil. Así, los fondos acumulan un patrimonio de $ 24.381,4 millones, $ 3.000 millones más que lo que tenían a fines de enero.

Y aunque fue un buen mes para la industria, los analistas evitan ser demasiado optimistas y recuerdan que las cuestiones fundamentales de la crisis de los últimos meses permanecen latentes: los bancos todavía no revelaron la totalidad de sus pérdidas por los créditos “subprime” (hipotecas de alto riesgo); al tiempo que la posibilidad de una recesión en Estados Unidos aún no se descarta.

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