Miércoles  17 de Diciembre de 2003

Los fideicomisos financieros se afianzan como alternativa de inversión en el mercado

Casi sin alternativas rentables para colocar sus pesos, cada vez son más los inversores que se vuelcan por estos instrumentos que otorgan un rendimiento cercano al 7% anual

Los fideicomisos financieros comienzan a dejar atrás el mal trago vivido en la crisis de 2001 y poco a poco están ganándose un lugar cada vez más importante en el mercado. Sólo en esta semana se emitieron dos nuevas series de estos instrumentos, y hay otros dos que están a punto de sumarse .

Por el lado de los inversores, la falta de alternativas rentables es lo que los atrae a colocar sus pesos a una tasa que en general promedia el 7% anual. Del otro lado del mostrador, las empresas se refugian en estos productos como una forma de financiarse en el mercado de capitales.

El martes cerró la colocación de la segunda serie del Confibono II que, formado por créditos otorgados por el grupo Red Megatone, otorgó una tasa de 6,9% anual. Si bien la emisión sumó 22,9 millones de pesos, las ofertas duplicaron ese monto.

“Cada vez se nota un mayor interés de los inversores por estos productos”, explicó Nora Trotta, directora de la Compañía Inversora Bursátil, empresa que en esta operación actuó como agente colocador. El fiduciario fue el Banco de Valores y Deloitte & Touche participó como asesor financiero. “Las ofertas estaban bastante diversificadas entre algunos bancos, fondos institucionales y pequeños inversores”, detalló Trotta.

Además, en esta semana también se emitió el fideicomiso “Banex créditos III” con préstamos personales otorgados por la propia entidad como activo subyacente. Este es el primer caso, después de la crisis, de un fideicomiso que se forma con créditos de un banco. “Es una manera de rotar el mismo dinero y hacerlo rentable”, comentaron desde el Banex.

Ese producto pagó una tasa de 7% anual y tiene una duración aproximada de 4 meses y medio. Las ofertas por el fideicomiso rondaron los 60 millones, pero sólo se colocaron $ 30 millones. Según señalaron desde la entidad, los principales oferentes fueron las Administradoras de Fondos de Pensión y Jubilación y las compañías de seguros.



Dos en la gatera

Asimismo, en pocos d

ías dos nuevos fideicomisos se están por sumar a estas alternativas. El primero es el de la Tarjeta Naranja VI que, con el Banco Sudameris como fiduciario, hoy culmina su proceso de colocación. Según confiaron fuentes del sector hasta el día de ayer las ofertas ya rondaban los 30 millones de pesos.

El otro es el Garbarino XV que, formado por préstamos personales de la misma empresa y de Compumundo, acaba de recibir la calificación ‘raA+’ de Standard & Poor’s. Quién actuar‘pa como agente fiduciario de esta operación será el Banco de Valores.



Tasas en baja

En lo que va de 2003 ya se emitieron más de 10 fideicomisos de estas características y la mayoría surgió en la segunda mitad del año. El que dio el puntapié inicial fue el Banco de Valores que, junto con la Compañía Inversora Bursátil lanzó en el mes de abril el Consubond XVII, a una tasa mayor al 20% anual. Luego, a medida que fueron apareciendo nuevos productos la tasa, en sintonía con el resto de los rendimientos, fue cediendo escalones hasta rondar hoy el 7% anual. Para Trotta, “la tasa está muy cerca de sus niveles más bajos. No creo que baje mucho más”.

En el mercado esperan que poco a poco los fideicomisos financieros vuelva a afianzarse como una alternativa de inversión y de financiación a la vez, ocupando el lugar que tenía antes de que se desatase la crisis, a finales de 2001.



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BITCOIN1,631719.062,890019.077,7200
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CUPÓN PBI EN PESOS0,58821,711,70
DISC USD NY0,000061,1061,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
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TRIGO CHICAGO2,2104212,3786207,7857
MAIZ CHICAGO1,0247164,9540163,2809
SOJA ROSARIO0,0000339,0000339,0000
PETROLEO BRENT1,834748,290047,4200
PETROLEO WTI1,750845,330044,5500
ORO0,59531.824,90001.814,1000

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