Miércoles  10 de Diciembre de 2003

Los extranjeros se llevan sus dólares de EE.UU.

Las sólidas alzas de los mercados de valores de Asia, África y Medio Oriente se deben a esta tendencia. En la misma senda está la Bolsa de Brasil que subió 100% el año pasado

Justo cuando los inversores estadounidenses finalmente se están volviendo internacionales, el resto del mundo parece haber decidido que no hay mejor lugar para para colocar su dinero que en su propio país.

Hace meses que los inversores norteamericanos están invirtiendo en fondos de acciones globales y ADRs porque están descubriendo los beneficios de colocar dinero en el exterior, tras una década de crecimiento estadounidense.

En octubre, los fondos de acciones globales recibieron más de 20% del dinero invertido en fondos, según Lipper.

Mientras tanto, la caída del dólar estadounidense y las preocupaciones geopolíticas restaron atractivo a Estados Unidos, como destino para los dólares provenientes del exterior. El dinero extranjero que ingresa al mercado de valores estadounidense disminuyó en gran medida y gran parte de él parece estar volviendo a su patria, en vez de buscar nuevas oportunidades en otros países.

Clark Winter, estratega jefe de inversiones globales, de la banca privada de Citigroup, señaló: “Ahora estamos observando la mayor repatriación masiva de dinero que veremos en varios años”.

Según él, las alzas notablemente sólidas que registraron este año los mercados de valores en todo Asia, Africa y Medio Oriente se debe principalmente a esta tendencia, una opinión respaldada por el hecho de que la mayoría de los países donde se producen grandes recuperaciones están cerrados a inversores extranjeros u ofrecen solamente un acceso limitado.

“Los locales son los primeros en partir, y los primeros en volver. Los locales siempre llevan la delantera. Los administradores de fondos extranjeros llegan después de que la tendencia local empieza a subir el mercado”, señaló Winter.

“El mundo trasladó su dinero a los Estados Unidos y la fiesta duró veinte años. Ahora el resto del mundo está viendo algo de acción”.

El mes pasado, los extranjeros compraron acciones estadounidenses por u$s 4.000 millones netos, el nivel más bajo desde septiembre de 2001. El nivel de las compras de bonos del gobierno norteamericano sigue siendo relativamente elevado, pero la mayor parte de los compradores son gobiernos y la proporción que cae en manos privadas está disminuyendo.

El dinero árabe, la mayor parte del cual tradicionalmente está fuera de las naciones árabes, este volviendo a casa, en parte en respuesta a las tensiones geopolíticas. Su mercado de valores, que está cerrado a inversores extranjeros, subió 73% este año debido a los flujos provenientes de sauditas que están viviendo dentro o fuera del país.

Los brasileños, a quienes les suelen gustar los activos estadounidenses, están también llevando su dinero a casa. La bolsa de Brasil subió más de 100% el año pasado, gran parte de lo cual se debe a que los brasileños ya no sienten la necesidad de sacar su dinero del país.

Las bolsas africanas, como las de Ghana, Kenia y Zimbabwe, todas con acceso restringido a los extranjeros, registraron alzas superiores a 100% durante este año.

Una vez que comienza la tendencia de alejarse de Estados Unidos, parece mantenerse indefinidamente, afirma Leila Heckman, directora de Heckman. “Cuando el dólar estadounidense se debilita, todos los que miren a Estados Unidos van a tener segundos pensamientos”, comentó. Pero ella cree que a largo plazo la gente tiene que invertir en Estados Unidos porque muchas industrias, como la tecnología, tienen un nivel de desarrollo que no se encuentra en otros países.

Mientras tanto, el retiro de dinero por parte de los inversores extranjeros se extendió a los bienes raíces. Patricia Cliff, vicepresidenta de Corcoran Group, dijo que la inversión extranjera en inmuebles residenciales en Manhattan cayó cerca de 20% en los últimos dos años.

“Normalmente, cuando un nuevo emprendimiento residencial como el edificio AOL Time Warner (sobre el Central Park) llegaba al mercado, entre 15% y 20% de los compradores eran extranjeros. Ya no es así, ahora son casi todos neoyorquinos.”, comentó Cliff.



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