Viernes  25 de Junio de 2010

Los cupones PBI pueden subir hasta un 60%

n El instrumento de moda con mayor potencial de crecimiento entre los activos argentinos es el cupón atado al PBI. Debido al fuerte crecimiento económico de este año, los warrant pagarán buenos dividendos en diciembre del 2011 (siempre abonan un año después por el crecimiento del período anterior). Tavelli & Cía estimó los pagos esperados para el año próximo para la emisión en dólares, pesos y euros: serían de u$s 3,47, $ 4,93 y 3,63 euros desde u$s 3,25, $ 4,57 y 3,15 euros. Así, se eleva el precio objetivo a u$s 9,20 y $ 11,50, respectivamente. Por lo tanto, los valores teóricos mencionados suponen un potencial de apreciación del 57% para las unidades en pesos y de 15% para las unidades en dólares, mostrando además un rendimiento de 68% y 44%, respectivamente.

“Liquidez y profundidad en la negociación de los cupones acompañan la positiva performance. Los cupones, tras una fuerte corrección sobre fines de mayo, retomaron el sendero alcista que venían registrando desde principios de año. El avance es de 26% para los de dólares, 58% para los de pesos, y 13% para los de euros. Esto contrasta notablemente con una performance prácticamente neutra en títulos públicos”, dice Tavelli.

“Los warrants volvieron a ganar momentum desde la reapertura del canje de deuda y en sintonía con un frente macro netamente favorable, y esto se aprecia en la liquidez y profundidad de su plaza”, agrega la casa de bolsa.

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