Miércoles  07 de Julio de 2010

Las mercados bursátiles de la región aceleran la carrera tecnológica

Cientos de millones de dólares se invertirán este año para lograr que las plataformas de negociación y clearing regionales sean competitivas en un ambiente cada vez más exigente, dominado por el acceso electrónico directo (DMA) y el trading de alta frecuencia (HFT). Hay que tener en cuenta que hoy, los programas, redes y computadoras que operan las estrategias del trading de alta frecuencia generan el 73% del volumen en el mercado accionario de EE.UU., dominan el negocio, y se están propagando rápidamente al resto de los mercados y productos.

Estos robots se sienten irresistiblemente atraídos por los mercados electrónicos con el mínimo tiempo de respuesta y son quienes están forzando a las bolsas de todo el mundo a invertir fuertes sumas para renovar sus plataformas de trading.

Para participar con éxito en este segmento, durante 2009 la BM&F-Bovespa invirtió 67,3 millones de reales para actualizar sus sistemas de negociación, y pese a esto, la exigencia generada por los operadores de alta frecuencia llevó a que sufrieran notables dificultades técnicas.

¿Cuál fue la respuesta? ¿Prohibir el trading robotizado? No, por el contrario, se decidió priorizar el HFT y se cuadruplicaron las inversiones previstas en tecnología para 2010. Más aún, como esto no es suficiente para asegurar su estrategia, algunas semanas atrás acordaron con CMEGroup de Chicago el desarrollo compartido de una plataforma de trading totalmente nueva y de muy bajo tiempo de respuesta (1 a 2 milisegundos), lo que requerirá inversiones de los brasileños por unos u$s 800 millones, incluyendo la compra de acciones de CMEGroup por u$s 620 millones.

Estas iniciativas millonarias ya son moneda corriente no sólo en Brasil, sino en otros países vecinos en línea con una estrategia de integración regional e internacional de los mercados de capitales. Las principales bolsas de Colombia y Chile se han puesto al día con plataformas de alto rendimiento que soportan DMA vía FIX y trading de alta frecuencia. Durante este año incluso lo hará la Bolsa de Lima.

Se dice que nadie puede parar la fuerza de una idea cuyo tiempo ha llegado, y estas ideas de tecnología e integración parecen estar llegando a los mercados locales.

Recientemente la Comisión de Valores aprobó la plataforma de DMA FIX de Rofex y una docena de agentes ya la están incorporando, en algunos casos incluso con conexión a las mayores redes globales de trading. Por su parte el Merval de Buenos Aires también lanzó su “Sistema de derivación de órdenes” que si bien tiene aún algún proceso manual es un gran avance. A su vez el anuncio de una fusión entre los mercados de futuros y valores de Rosario fue celebrada con una suba del 50% en sus acciones. También mercados como Mercado Abierto Electrónico (MAE), Mercado a Término de Buenos Aires (MATBA) y Córdoba tienen proyectos FIX, y el Mercado de Valores de Mendoza migró su mercado de bonos a la plataforma Oasis FIX de Primary y estaría próximo a presentar nuevas iniciativas en DMA.

Esta última logró el 5 de mayo un volumen diario record de transacciones electrónicas de $ 4.055 millones en Argentina y anunció una nueva arquitectura de trading que operará con latencias menores a una milésima de segundo a partir de 2011.

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