Lunes  17 de Noviembre de 2003

Las compañías de energía enfrentan pesadas deudas

Aunque la estadounidense Dynegy mostró recuperación en el tercer trimestre, cuatro empresas del área solicitaron la quiebra y se cree que el sector no llegó a su piso

Cuando hace un año Bruce Williamson fue designado para intentar el rescate de la compañía energética estadounidense Dynegy, el ejecutivo preparó una lista de metas que incluía renovar su línea de crédito, salir de los negocios que no fueran fundamentales, como las comunicaciones, y liberar a la compañía de su fallido negocio de comercialización.

Williamson logró cumplir con los objetivos fijados y a principios de este mes la firma informó ganancias netas por 5 millones de dólares, ó 1 centavo por acción, en el tercer trimestre, en comparación con la pérdida de más de u$s 1.600 millones, ó u$s 4,47 por acción, de un año atrás.

“Concretar la recuperación ha sido una experiencia muy buena. Y todavía no hemos terminado”, dijo Williamson. Pero los analistas de crédito de las agencias calificadoras han dejado la calificación crediticia de Dynegy por debajo del grado de inversión. Aunque reconocen que la firma y otras comercializadoras de energía se han estabilizado, los analistas señalaron que cuatro de ellas han solicitado la quiebra y creen que el ciclo del sector energético todavía no alcanzó su piso. “No llegamos al fondo. Queda aún un montón de deuda y exceso de capacidad en el sector”, señaló Ronald Barone, director gerente de Standard & Poor’s.

Para reducir la deuda, las compañías deben seguir vendiendo activos, pero muchas todavía no redujeron los precios a un nivel que el mercado esté dispuesto a pagar. “Todo el sector de comercialización está menoscabado. Ninguna compañía eliminó todos los obstáculos”, comentó Karl Miller, socio senior de MMC Energy, una compañía creada para comprar y administrar activos de energía.

Los bancos no están presionando demasiado porque creen que es mejor tener esperanzas de que los mercados de energía mejorarán y esto permita la recuperación de los préstamos con pobre rendimiento del sector, explicó Mark Williams, experto en gestión de riesgo de la Universidad de Boston. Sin embargo, el especialista también señaló que sólo hay que analizar las débiles ganancias anunciadas por un peso pesado del sector como Duke Energy para darse cuenta de lo lejos que está toda la industria de alcanzar la recuperación.

Duke informó una caída de 79% en las ganancias del tercer trimestre, que quedaron en u$s 49 millones, ó 5 centavos por acción, comparado con u$s 230 millones, ó 27 centavos por acción, hace un año. La empresa eliminará 2.000 puestos de trabajo para ahorrar dinero.



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