Jueves  25 de Diciembre de 2003

Las acciones mundiales suben en 2003 y ponen fin a tres años de mercado bajista

El índice MSCI World había bajado durante los tres años anteriores, perdiendo la mitad de su valor. Fue el mayor repliegue observado desde su creación, en 1970

La racha se cortó. Las acciones mundiales se repusieron finalmente en 2003 después de un mercado bajista que se había prolongado por tres años, causando algunas de las mayores pérdidas bursátiles en muchos años.

El repunte observado en el 2003 estuvo encabezado por los títulos de aquellas compañías que esperan beneficiarse de la tan esperada aceleración económica en Estados Unidos, cuyo impacto no tardaría en hacerse sentir en el resto del mundo.

“Se empezó a gastar más, los ánimos cambiaron y al público inversionista le dio por comprar compañías que hace poco parecían destinadas al fracaso”, dijo John Piccard, cogestor de $400.000 millones en J.P. Morgan Fleming Asset Management, de Nueva York. Las compañías tecnológicas fueron las más rentables del año. Entre las más favorecidas por el nuevo clima bursátil figuran Corning Inc., el mayor fabricante mundial de cable de fibra óptica, ARM Holdings Plc, diseñador de semiconductores usados en dos tercios de los teléfonos móviles del mundo, y Softbank Corp., el segundo abastecedor japonés de acceso a Internet por tamaño.

Los productores de materia prima, incluso Inco Ltd. y Phelps Dodge Corp., tomaron la vanguardia en la bolsa en el segundo semestre. Sus acciones subieron junto con los precios de las mercaderías, que se dispararon por el aumento de la demanda de países como China.

El índice mundial Morgan Stanley Capital International Inc.’s World Index, referente de compañías en 23 países desarrollados, subió 28 por ciento este año.

Pero las compañías de menores dimensiones y los mercados emergentes fueron aún más rentables. El índice de baja capitalización MSCI World Small-Cap Index, cuyos miembros se valoran entre $200 millones y $1.500 millones, subió, por ejemplo, 51 por ciento.

El índice de mercados emergentes MSCI Emerging Markets Free Index, que rastrea empresas de 26 países, avanzó 47 por ciento. El 2003 fue un año excepcional para los mercados emergentes, liderados por las bolsas latinoamericanas. Brasil y Argentina fueron los motores del boom observado este año. El Bovespa subió 88,13% en reales y 127% en dólares, producto de la apreciación de la moneda local.

Pérdidas cuantiosas

El índice MSCI World había bajado durante los tres años anteriores y perdido la mitad de su valor. Fue su serie de pérdidas más prolongada desde que fue establecido allá por 1970.

En Estados Unidos, el índice de referencia Standard & Poor’s 500 bajó 49 por ciento entre marzo del 2000 y octubre del 2002. inclusive. Este fue el mayor repliegue en un mercado bajista desde 1937-38, años en que Estados Unidos se recuperaba de la Gran Depresión.

Pero no todo fue color de rosa este año. En realidad, las acciones habían empezado el año flaqueando, tras haberse repuesto del bajón de octubre del año pasado.

El MSCI World tocó fondo el 12 de marzo a 710,79 unidades, unos siete puntos sobre la marca menor alcanzada el 9 de octubre del 2002. Los índices de firmas europeas Dow Jones Stoxx 50 y Euro Stoxx 50, medida de los 12 países que comparten el euro, también descendieron a sus menores niveles del 2003 el 12 de marzo. El S&P 500 lo hizo el día anterior.

Todo cambió de tono cuando el enfrentamiento bélico en Irak se inclinó claramente a favor de los países aliados. Los precios no tardaron en repuntar cuando las fuerzas encabezadas por Estados Unidos se apoderaron de Irak.

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