Jueves  14 de Febrero de 2008

Lanzan nueva herramienta para fomentar el crédito a tasa fija

Con el objetivo de fomentar el crédito a largo plazo, el Banco Central dispuso la creación de un mercado de swaps de tasa de interés, tal como había anticipado en su momento El Cronista. Los swaps son instrumentos que permitirán a los bancos dar créditos a mediano plazo a tasa fija en pesos, y luego descargar parte del riesgo en el mercado de capitales.

En concreto, un swap es un canje a través del cual dos partes intercambian de flujos de fondos en un plazo de tiempo determinado y de acuerdo con determinados condiciones. La idea es que, en este caso, una contraparte acuerde pagar tasa fija a otra, a cambio de recibir tasa variable. A modo de ejemplo, un banco podría hacer un swap por $ 100 millones, en el que se compromete a pagar a un año de plazo una tasa fija de 3,5%. La otra parte o entidad, se compromete al mismo tiempo a pagar en igual plazo y por el mismo monto una tasa variable. De esta forma, si la tasa variable se va del 3% al 5% en el tiempo, entonces al final del contrato el primer banco recibirá el 1,5 punto porcentual de diferencia y se estará “cubriendo” del riesgo de una suba en la tasa de interés.

Según señalaron, para darle volumen, el BCRA se comprometió a participar por un monto máximo de $12.000 millones. La entidad hará de intermediario entre las entidades financieras, a cambio de una comisión.

“Este instrumento permitirá generar una estructura temporal de tasas de interés fija por plazos de hasta cinco años, hoy inexistente en el mercado argentino”, dijo el BCRA en un comunicado. “Significará un soporte decisivo para la capacidad de las entidades financieras para otorgar crédito de mediano y largo plazo a tasa fija al sector privado”.

En un contexto de mercados financieros más volátiles, por otra parte, el uso de instrumentos derivados puede convertirse en una herramienta eficiente y efectiva al momento de descargar riesgos. La nueva operatoria incluirá incentivos para aquellas entidades financieras que demuestren fehacientemente que incrementan su cartera de préstamos de mediano y largo plazo a la actividad productiva.

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