Miércoles  12 de Mayo de 2010

La renuncia de Gordon Brown golpea a la libra esterlina más que toda la crisis europea

Si bien el Reino Unido es mencionado como uno de los países con mayores problemas fiscales, la crisis del euro no impactó tanto como sí lo hizo la crisis de las elecciones

Si bien la incertidumbre de Europa no ha dejado expectativa en pie, sobrevive en Gran Bretaña una casta de aventureros que pondera las virtudes de no pertenecer a la zona euro: son los portadores de la libra esterlina, una moneda que recibe cachetazos domésticos pero que hace de cuenta que no pasa nada (o poco) en la región.

La libra cerró ayer en u$s 1,49 después de haber llegado en horas previas a u$s 1,45, el mínimo para los últimos 12 meses. Se trata de una cotización que se ubica 11% por debajo de los máximos de u$s 1,69 por libra que tocó en agosto del año pasado y de los u$s 1,61 con los que arrancó el año.

En rigor, el valor de la moneda pierde nivel por estas horas tras el resultado de las elecciones presidenciales, y una vez conocida ayer la renuncia del primer ministro Gordon Brown. En la línea fina, esto implica un acercamiento del Partido Liberal Demócrata a conformar una coalición con el Partido Laborista (oficialista). De todas maneras, la decisión de Brown echó tierra a las esperanzas de los inversores para una rápida alianza entre los Conservadores y los Liberales Demócratas y, sostienen en la city londinense, esto podría pegarle a la libra. Es que el país tendrá un Parlamento sin mayoría absoluta por primera vez desde 1974, una situación que ha tenido un impacto directo en la moneda británica. La City londinense era partidaria de una victoria clara del Partido Conservador, que es el que tiene un plan más claro e inmediato para atajar el déficit británico, que este año alcanzará los 178.000 millones de libras (204.800 millones de euros).

Sin embargo no todo lo constituye el efecto del proceso eleccionario. La divisa está ubicada en el grupo de las monedas que podrían dar una sorpresa “desagradable” (junto al euro y el dólar). Los analistas ubican a la libra como una víctima de una política monetaria de “descuido benigno”, lo que la beneficia en comparación con la rigidez del Banco Central Europeo. En rigor, esto implica que el celo monetario –que hasta ahora era patrimonio exclusivo de la zona euro–, no se correspondía con la conducta de los gobernadores del Banco Central de Inglaterra y, mucho menos, de la Reserva Federal.

“El euro y la libra son inversiones para nada atractivas, ya sea por una política de “descuido benigno o por dudas sobre la estabilidad de la región del euro”, señaló un informe de HSBC Holdings Plc.

“Si el euro se debilita, habrá más dudas sobre la estabilidad de la zona del euro, y eso le preocupa más al BCE”, dijeron en HSBC.

Al desplegar el mapa de posibles situaciones prospectivas, los economistas y los analistas de mercado prevén dos posibles escenarios: o la financiación récord hace subir el costo de la deuda de Gran Bretana, y obliga a los estrategas monetarios a imprimir más dinero para comprar bonos; o los legisladores reducirán el gasto demasiado rápido y desencadenarán una nueva recesión. Es por esto que en los mercados de futuros, nunca como hasta ahora la libra había acumulado tantas posiciones bajistas. En rigor, las apuestas en contra de la libra son ahora ocho veces mayores a las contabilizadas durante el desplome de la divisa británica en el ano 1992.

Ese año, el inversor George Soros había apostado u$s 1.000 millones en contra de la moneda británica, lo que hizo que el Banco de Inglaterra se viera forzado a devaluar. Algunos recuerdan esta época como una verdadera epopeya difícil de volver a vivir. Otros no.

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