Lunes  14 de Junio de 2010

La fórmula de crecimiento K funciona, pero a costa de crear riesgos más altos

Por Fernando Alonso Secretario de Redacción.

La economía argentina parece encaminada a un nuevo pico de crecimiento, alimentada por una demanda interna extremadamente cebada desde la administración Kirchner y por un nuevo contexto internacional que parece alinearse para, por lo menos si no tracciona, acompañar con mejores noticias.

La sensación de bonanza económica que se generó en las últimas semanas –y que llevaron a subir las proyecciones de crecimiento por encima de 6 punto– todavía tiene que asentarse y los hechos parecen por ahora no ser tan contundentes:

n El crecimiento informado de 9% para el primer trimestre en Brasil es contra un bajo 2009 y previo a que recrudezca la crisis en europa, con la complicación de España.

n La devaluación del euro pone en apuro la política de devaluación administrada que ideó Martín Redrado y sigue Mercedes Marcó del Pont.

n Las peleas comerciales con China para proteger a sectores industriales mano de obra intensivos está dejando más heridos que beneficios.

n El fracaso del canje –aún si se llega al mítico 60% que vendió el ministro Amado Boudou– hace por ahora ilusorio regresar al mercado con una tasa de un dígito.

n Todavía no se puede evaluar el impacto de la crisis europea sobre la demanda mundial, especialmente de productos locales industriales (autopartistas) como agroindustriales (frutas y jugos).

En lo que hace a la situación interna, también aparecen condicionantes y el más importante sigue siendo la inflación, que muestra una rápida tendencia a esperilizarse.

La política oficial de sostener la demanda interna a través de aumentos de los salarios comienza a resquebrajarse, en parte porque aliados históricos del kirchnerismo como el camionero Hugo Moyano amenazan desatar un ‘rodrigazo’ con reclamos de aumentos desmedidos que esconden una ruptura de la alianza política, en parte porque en un período y medio de gestión no logró generar una confianza para inducir a inversiones productivas.

Aunque el reclamo de incremento salarial de 31% fue interpretado como un apriete –algunos dicen para forzar una suba del mínimo no imponible de Ganancias otros para que se frene una causa judicial por los fondos de la obra social de Camioneros– preocupó tanto al kirchnerismo como a los empresarios: los primeros temen que el ‘moyanismo’ exija una mayor representatividad en la listas de candidatos en 2011, los empresarios temen de cómo se llegará al 2011

La fórmula kirchnerista está logrando un crecimiento fuerte y sostenido de la economía pero con un ritmo muy alto de inflación que termina por diluir los efectos sociales del mayor nivel de actividad. Y sin el euro fuerte que sirvió los últimos años para evitar una devaluación más fuerte del peso, además se está generando un atraso cambiario que podría complicar aún más la marcha de la economía en un período preelectoral.

Marcó del Pont por ahora no gana aliados con sus estrategias para el dólar y para generar crédito productivo. Si bien ningún protagonista sacó a la luz las diferencias, se está gestando un nuevo capitulo de la tradicional confrontación entre el Banco Central y el Ministerio de Economía y Amado Boudou busca apoyos para reducirle el margen de acción a la presidenta del Central aunque sabe que en esa tarea no cuenta por ahora con la simpatía de la Casa de Gobierno.

Pese a los obstáculos y amenazas, la economía no parece ser el mayor inconveniente de la administración Kirchner para llegar con chances a las presidenciables de 2011. El principal enemigo del kirchnerismo nunca fue externo, los conflictos siempre se originaron por malas decisiones tomadas en la mayor de la soledad.

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