Lunes  07 de Enero de 2008

La esperanza cotiza en baja: el mercado pide a gritos un recorte agresivo de la tasa

La recesión parece golpear a la puerta en EE.UU. Con los malos datos de empleo en el bolsillo, los analistas sólo anticipan más volatilidad. Wall Street registró caídas de hasta 3,7% el viernes

En sus últimos y sedentarios días atiborrados de sabiduría, el borgeano escritor británico Samuel Johnson solía repetir que casarse en matrimonio por segunda vez era el triunfo de la esperanza sobre la experiencia. Menos resuelta pero igual de osada, los analistas de mercado profesan en los rincones la misma idea: que la esperanza le gane un round más a la experiencia. ¿Y qué dice la voz de los años? Con tan malos datos macro en EE.UU. que se arrastran de la última semana, nada bueno tendría que pasar en ésta. Sí señor, señora o señorita, lo que habrá es más de lo mismo: volatilidad, selectividad, y una tensión que irá en aumento y cuyo final se ubica a fin de mes, cuando los popes de la Reserva Federal (FED) decidan cuánto van a bajar la tasa de interés. En el mercado existe consenso de que habrá que dar otro paso en este sentido para contrarrestar la constante carga de un mercado de las viviendas deprimido y de la reticencia al crédito.

La lupa que marca “Bernanke & Co.” habrá que usarla mañana y el jueves para ver qué dice el indicador que refleja cómo están las ventas de viviendas usadas y a cuánto ascienden los pedidos por subsidios de desempleo.

Este último sector es el que más dolores de cabeza les está trayendo a los inversores –que son los que terminan pagando los platos rotos pero que saben que sin triqui triqui no hay bang bang–: el viernes se conoció que la tasa de desempleo subió al 5 por ciento, su nivel más alto en más de dos años, tras haberse ubicado en 4,7 por ciento en noviembre último.

Ante el nerviosismo de los inversores de que la economía enfrente mayores riesgos de recesión, los datos débiles del empleo perturbaron a los mercados financieros. Es que el conjunto de señales comienza a mostrar que la desaceleración de la economía es un hecho. Ni siquiera el anuncio por parte de la Fed de que a partir de hoy serán por u$s 60.000 millones las inyecciones extraordinarias de capital que hará este mes, le dio una buena noticia al mercado. Tampoco hizo nada una reunión entre el presidente George W. Bush; el Secretario del Tesoro, Henry Paulson y el titular de la Fed, Ben Bernanke, donde Bush instó al Congreso a aprobar una ley que busca facilitar a los propietarios el refinanciamiento.

“La creación de empleo era uno de los indicadores que aún se mantenía fuerte y sembraba dudas sobre la posibilidad de una caída relevante del ritmo de la economía”, señaló Jackie Maubré, responsable de asset management de Cohen Sociedad de Bolsa. “Es por eso que la desilusión de los inversores ante el indicador de empleo provocó un fuerte impacto negativo en el comportamiento de las bolsas en general pero principalmente en las empresas de consumo”, señaló.

Maubré habló entonces de las caídas de antología para el Dow Jones que perdió 2%, el Nasdaq 3,8% y el Bovespa, que retrocedió otro 3%. A la vez, el flamante Merval de 42 acciones perdió 1%. “El desafío será remontar estas bajas, pero los inversores saben que para ello habrá que ser pacientes”, sostuvo Leandro Verrier, portfolio manager de Bull Market Brokers quien señaló que “podría tenerse un rebote técnico en lo inmediato pero no un cambio de tendencia”.

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