Domingo  21 de Diciembre de 2003

Hoy sale a negociarse en Bolsa el primer cheque de pago diferido

La gestión del Ministerio de Economía apuró los tiempos y se terminaron de definir las reglamentaciones necesarias para que la operatoria comience a partir de hoy

A partir de hoy comenzará a cotizar el primer cheque de pago diferido en la Bolsa de Comercio. Pablo Nougués, una empresa tucumana, es la primera compañía que buscará financiarse a través de la venta de un cheque en el recinto bursátil, por un monto de $ 150.000 y que tiene el aval de Garantizar.

De esta manera se materializará un proyecto que tiene más de un año en estudio y que fue anunciado en julio pasado por el presidente Néstor Kirchner, durante el aniversario de la Bolsa de Comercio. Según fuentes que siguieron de cerca el proceso, el Ministerio de Economía realizó en las últimas semanas una importante presión para apurar la reglamentación que aún restaba definir.

La primera cotización corresponde a Pablo Nougués y será canalizada a través de la Sociedad de Bolsa Cordeu y Benedit SA. Esta compañía recibió un cheque de cobranza por una venta de mercadería de $ 150.000 y consiguió el aval de Garantizar para poder poder negociarlo en la Bolsa. Si el firmante del cheque no lo abona, el responsable será Garantizar que luego reclamara el pago a Pablo Nougués.

Aunque el nivel de las tasas dependerá de la calidad del emisor y de la liquidez del mercado, se estima que estarán entre el 8% y el 12% anual. “Si bien hoy el negocio del cheque no tiene demasiada demanda porque los bancos han tenido un excedente muy grande de fondos y hay pocos cheques en el mercado, a futuro será muy importante”, aseguró Norberto Gysin, presidente de la Caja de Valores.

Se estima que los primeros cheques que cotizarán en el mercado contarán con el aval de Garantizar SGR, porque hoy es la que más llegada tiene a las Pymes. Pero a partir de la semana próxima, la Sociedad de Garantía Recíproca de la Caja de Valores estará lista y en el corto plazo contará con más de 160 Pymes que actuarán como socios partícipes de esa SGR.



Modalidades

De acuerdo con la reglamentación que en su momento aprobaron el Banco Central y la Comisión Nacional de Valores (CNV) existen dos modalidades de cotización para los cheques.

La primera es la negociación de cheques que sean avalados por una SGR. En este caso, la SGR es la que se hace cargo del pago en caso de que el emisor del cheque no cumpla.

La otra modalidad es la de cheque patrocinado. En este caso se necesita la firma de un convenio previo entre la compañía libradora de los cheques de pago diferido y la Bolsa. Por este convenio, la empresa se hace responsable de los defectos formales que pudiera tener en el cheque, de tal modo que el receptor no deba pasar por el banco para obtener el visto bueno, un proceso que encarecía mucho la operación.

Hay una modalidad que todavía no fue habilitada por la CNV, que es la de negociación directa. El organismo consideró todavía muy riesgoso este tipo de operación.

Con la habilitación de la cotización se abre un nuevo mercado de financiamiento, especialmente para las Pymes, que al no tener canales de financiamiento formales para descontar los cheques, deben recurrir al mercado negro donde sufren quitas superiores al 17%.

La Bolsa dispuso que la cotización de cheques patrocinados tendrá un monto mínimo de $ 1.000. La comisión por cada instrumento bajo la modalidad de patrocinado o avalado tendrá un arancel de 0,03% de su importe. En el caso de un cheque de cotización directa -aún no aprobada- será de 0,05%.

La Clave (Pág. 13)



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