Domingo  28 de Diciembre de 2003

Grupos argentinos protagonizaron el 67% de las compras de empresas

En 2003 se cerraron operaciones por más de u$s 1.150 millones, fundamentalmente en las áreas de comercio, comunicaciones y agro. Se espera un mayor movimiento para 2004

El escenario de negocios de 2003 es un fiel reflejo del cambio en la política macroeconómica que atraviesa el país en la Era K. A diferencia de la década del ‘90 donde los inversores europeos y estadounidenses lideraban las adquisiciones, el 67% de las compras de empresas que se cerraron este año estuvieron encabezadas por grupos argentinos. El 23% restante se lo reparten grupos de Estados Unidos y de capitales latinoamericanos, fundamentalmente de México: Telmex dio el batacazo con la compra de CTI, la mayor operación del año, valuada en u$s 250 millones.

“Si bien hubo mucha más actividad que durante el agónico 2002, estuvo limitada a oportunidades más que a inversiones genuinas como las que estábamos acostumbrados antes de la crisis”, comenta Diego Fargosi, abogado del estudio homónimo. Y agrega que “hoy existen dos corrientes inversoras muy claras: los grupos europeos o estadounidenses que definieron su partida y liquidan sus activos y algunos argentinos que confían en una recuperación y aprovechan esa retirada”.

No por nada los fondos de inversión volvieron a la carga. Southern Cross, liderado por el ex Bemberg Norberto Morita, se quedó con Compañía General de Combustibles a cambio de la deuda de u$s 220 millones. Si bien la operación todavía espera el visto bueno definitivo de la Justicia, en el mercado aseguran que se cerrará en los próximos días. Morita adquirió también la filial local de la compañía de limpieza e higiene Dial, que rebautizó como The Value Brand.

Pegasus Capital, integrado por un pool de cinco directores, entre los que aparecen el fundador de McDonald’s Argentina, Woods Staton y el ex McKinsey, Mario Quintana, se quedó con dos firmas que pertenecían al Exxel: Musimundo y Freddo, pero perdieron la batalla por Havanna.

La firma marplatense de alfajores quedó en manos de Desarrollo y Gestión, un nuevo fondo que crearon los ex Citi Carlos Giovanelli y Guillermo Stanley y el ex jefe de Gabinete de Fernando de La Rúa, Chrystian Colombo. “Fue un año razonablemente movido en adquisiciones pero creo que en 2004 la actividad será mucho mayor”, comenta Stanley. Mientras preparan la nueva estrategia para Havanna, ya tienen otras empresas en la mira. “Todavía hay muchas oportunidades en el mercado y todos queremos aprovecharlas”, grafica.

Hoy las empresas más atractivas son las que están agobiadas por las deudas: Musimundo, CGC, CTI Móvil, Telecom y Fargo, las cinco más grandes transacciones de este año, sumaban pasivos por u$s 4.130 millones al momento de la transacción. Sin embargo, eso no les impidió conseguir un nuevo dueño. “El alto nivel de endeudamiento no tiene relación con la viabilidad de la empresa, sino con compras apalancadas o con la devaluación”, comenta un analista.

El valor de las empresas se define por los pasivos y, por ello, antes de cerrar una compra se calcula cuál va a ser la quita real. En muchos casos, el pasivo total termina siendo de entre el 20% y el 40% del estimado inicial.

Richard Handley, presidente de Belenus y flamante socio del Banco Meridian, concluye que “hoy ya nadie está dispuesto a pagar los precios de los ’90 y que los retornos no estén a la vista”.



Shopping

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,303076,750082,7500
DÓLAR BLUE-0,5525176,0000180,0000
DÓLAR CDO C/LIQ3,9844-171,5871
EURO0,361191,621091,9441
REAL0,329113,825713,8715
BITCOIN1,484911.928,610011.938,8200
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS5,625031,6875
C.MONEY PRIV 1RA 1D-3,225830,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-2,985132,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000034,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,000092,0092,00
CUPÓN PBI EN PESOS1,19051,701,68
DISC USD NY0,000061,1061,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL1,061049.162,1300
BOVESPA1,910098.657,6500
DOW JONES0,400028.195,4200
S&P 500 INDEX0,47273.426,9200
NASDAQ0,330011.478,9830
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO1,0197391,3205387,3706
TRIGO CHICAGO1,0367232,7714230,3831
MAIZ CHICAGO0,9254161,0172159,5408
SOJA ROSARIO1,9969332,0000325,5000
PETROLEO BRENT0,422342,800042,6200
PETROLEO WTI0,341041,200041,0600
ORO0,14161.909,10001.906,4000

OpenGolf Newsletter

Anotate y recibí el resumen semanal del mundo del golf.

OpenGolf
Revista Infotechnology