Miércoles  01 de Octubre de 2003

Galicia ofrecería reestructurar su deuda sin quitas y pagando intereses caídos

La entidad privada nacional está consultando a sus acreedores con el fin de afinar una propuesta de reestructuración que sea bien recibida en el mercado

El Banco Galicia comenzó a testear a sus acreedores. La entidad busca avanzar en la reestructuración de una deuda de u$s 1.498 millones que debe quedar regularizada antes del 5 de diciembre próximo.

Fuentes confiables del mercado señalaron a El Cronista que la entidad está consultando a los tenedores de su deuda (bancos y privados) acerca de distintos escenarios de canje que contemplan la moneda original (dólares estadounidenses), sin quitas de capital, y que reconocen los intereses caídos. El objetivo de Banco Galicia es hacer pública la propuesta final antes del 15 de noviembre.

La asamblea de accionistas del Galicia aprobó a fines del mes pasado la creación de un programa para la emisión y reemisión de obligaciones negociables (ON) por u$s 2.000 millones que serán destinados a reestructurar la deuda que la entidad mantiene con sus acreedores externos.

La deuda que el Galicia se prepara a reestructurar asciende a unos u$s 1.498 millones. El 70% corresponde a líneas de crédito de distintos bancos y organismos multilaterales, y sólo el 30% se encuentra en forma de obligaciones negociables.

Las ON que aprobaron emitir para la reestructuración no serán convertibles en acciones de la entidad, estarán sometidas a legislación extranjera y tendrán plazos menores a los 15 años.



La oferta

La propuesta de reestructuración con la que el Galicia está sondeando a los inversores contempla las siguientes alternativas:



Opción 1

Obligaciones negociales en dólares –sin quita de capital– a 10 años de plazo, con amortizaciones de capital a partir del sexto o séptimo año. Los intereses caídos se pagarán del siguiente modo: 1 cupón en efectivo y 3 capitalizables (aún está en duda si se va a capitalizar y pagar al valor de contrato o al de renegociación). Tasa de interés progresiva partiendo de entre 2,5% y 3% hasta 6% u 8%.



Opción 2

75% ON de la Opción 1.

25% ON con un plazo mayor a los 10 años –sin quita–, pero con mayores tasas de interés.



Alternativas a 1 y 2

A) Efectivo total con una quita del 55%.

B) Boden con Descuento.

C) 25% igual a la Opción 1 y 75% con acciones del holding para equiparar un poco la quita.

Voceros del Galicia negaron que estos sean los términos de la propuesta que darán a conocer en las próximas semanas.

Analistas del mercado que siguen de cerca la negociación señalaron que los directivos del Galicia se muestran optimistas sobre el resultado de la propuesta que presentarán públicamente en la primera quincena de noviembre.

“El modelo sobre el que están trabajando es similar al que presentó el Banco Hipotecario a mediados de agosto pasado”, dice un analista que pidió no ser mencionado. “Es, básicamente, un cambio de papeles. No hay quita, pero se extienden los plazos”, agrega.

El Galicia se encuentra reestructurando su deuda en moneda extranjera desde mayo de 2001. La negociación se lleva adelante con un comité de bancos bajó estricta reserva. El banco necesita llegar a un acuerdo con bancos y tenedores de bonos antes del 5 de diciembre próximo, para poder ser aceptado dentro del mecanismo de matching ampliado, por el cual podrá cancelar los redescuentos que adeuda al Banco Central con los intereses que cobra por los préstamos garantizados.

“El testeo previo es lógico. El banco no quiere dar a conocer una propuesta que no tenga resonante éxito”, afirma el especialista que sigue de cerca la acción de Banco Galicia. “Esto mismo hicieron con los acreedores de su filial en Uruguay. Primero los consultaron para ver cómo recibirían la oferta, y una vez que estaban seguros la hicieron pública”, recuerda.

Banco Galicia fue la entidad privada más golpeada durante la crisis de 2001 y 2002 y la que más ayuda recibió de parte del Banco Central (redescuentos por más de $ 4.000 millones).

La Clave (Pág. 13)



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