Domingo  28 de Diciembre de 2003

Fijarían el yuan a una canasta de monedas

China podría tomar la ruta de la canasta. La economía de más rápido crecimiento del mundo podría cambiar su régimen de tipo de cambio fijo, atando el yuan a una canasta de 10 monedas en lugar de vincularlo exclusivamente al dólar estadounidense, según un informe publicado en China Business Post que citó a fuentes no identificadas del banco central del país.

Esto parece un gran paso, aunque lo que realmente demuestra es que las autoridades chinas reconocen que tienen que tomar algunas decisiones difíciles sobre su moneda.

El informe indica que si China fuera a pasar a una canasta de monedas, las divisas serían ponderadas según la composición nacional del comercio exterior chino. Esto suena como un sistema muy difícil de manejar. Ahora el banco central chino sólo necesita preocuparse por una moneda, el dólar, cuando tasa el yuan. Si el yuan se vende por más que su vínculo con el dólar, 8,28 yuanes por dólar, el banco central compra yuanes, y si el yuan se cotiza en menos de 8,28, el banco central vende yuanes.

Si adoptara el sistema de canasta, el banco central tendría que valuar al yuan frente a 10 monedas de los países o regiones que representan 89% del comercio exterior de China: Estados Unidos, Japón, Hong Kong, Europa, Indonesia, Malasia, Singapur, Corea del Sur, Tailandia y Taiwán.



Diablura potencial

En teoría, el banco central sólo podría usar las principales monedas, el dólar, el yen y el euro, para realizar sus operaciones cambiarias en el contexto de la canasta. No obstante, el banco tendría que preocuparse por la caída del yuan frente a las monedas menores, como el baht de Tailandia y la rupia de Indonesia.

Antes de que el banco central administre el nuevo vínculo, tendría que decidir a qué nivel establecer la liga en términos de la canasta. Ahí existe una potencial diablura cambiaria. La composición de la canasta se describe en el Post como ponderada por el comercio. En la actualidad, el valor de 100 yuanes es de unos u$s 12,08 (la cantidad recíproca de 8,28 multiplicado por 100).

Si no fluctúa el yuan, la canasta de monedas ponderada por el comercio tendría un valor inicial de unos u$s 12,08 por 100 yuanes. Esto dejaría a China con la misma disputa diplomática sobre su superávit comercial que enfrenta en la actualidad. El yuan, atado al dólar, cayó frente al yen y el euro.

Notablemente, la caída en el yuan paralela a una baja en el dólar desencadenó mucha indignación en Estados Unidos, tanto entre los republicanos como entre los demócratas. El Congreso estadounidense acusa a China de haber “manipulado” al yuan para impulsar sus mercados de exportación.

La cuestión podría ser atendida revaluando el yuan si y cuando se pase al vínculo con la canasta de monedas.



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