Lunes  07 de Enero de 2008

Expertos no se ponen de acuerdo sobre el mercado del petróleo

Mientras la OPEP asegura que los altos precios del crudo se deben a la especulación, para la Agencia Internacional de Energía representan una tensión cada vez mayor entre la oferta y la creciente demanda de China e India

Los operadores del mercado de petróleo bromean diciendo que el alza del precio a u$s 100 el barril fue como el primer beso de un adolescente.

Determinar si el mercado se embarcará en un romance duradero con este precio sin precedentes, o si lo abandonará luego de un enamoramiento efímero, depende de una combinación de factores fundamentales y flujos financieros que incluyen la debilidad del dólar y el hecho de que los inversores estén vertiendo dinero a raudales en los commodities, como protección contra la inflación.

Para muchos observadores resulta extraño que el petróleo alcanzara la marca de u$s 100 el mismo día que los inversores se asustaron por los datos que indicaban que la economía de EE.UU., principal consumidora de petróleo, podría ir hacia una recesión. Pero los inversores y los grandes consumidores de energía, como las aerolíneas y los servicios públicos, no se arriesgan. Compran contratos que otorgan cobertura si los precios se mantienen altos o trepan aún más.

Aparte de este incremento en la actividad de gestión de riesgo, los analistas están divididos en lo que respecta al rumbo probable de los precios, y tampoco coinciden sobre los factores que hicieron que el precio cruzar la barrera de los u$s 100, cuando estaba alrededor de u$s 75 en septiembre. Los miembros de la OPEP afirman que los especuladores controlan el mercado, mientras la Agencia Internacional de Energía, el ente regulador energético de Occidente, señala que hay un equilibrio cada vez más tenso entre la oferta y la demanda.

En cambio, Nauman Barakat, vicepresidente senior de Macquarie Futures en Nueva York, dijo que el salto a los u$s 100 tiene poco que ver con la oferta y la demanda y “más con factores exógenos”. Pese a la desaceleración en el consumo estadounidense de petróleo, la demanda sigue sólida en China, India y Medio Oriente, mientras los aumentos en la producción extra OPEP han decepcionado.

Amy Myers Jaffe, experta del Instituto James A. Baker III de Houston, señaló que el aumento a u$s 100 por barril se debe al temor sobre el suministro futuro y no a la demanda que, según ella, ya empezó a bajar en algunos sectores.

Pero para Paul Horsnell, jefe de investigación de commodities de Barclays Capital, en Londres, opinó que los flujos financieros y los especuladores responden a información relacionada con principios básicos. “La pronunciada y prolongada tensión subyacente en la dinámica de los datos fundamentales globales siguen siendo el principal factor detrás del fuerte impulso al alza en los precios”, explicó Horsnell.

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