Lunes  17 de Mayo de 2010

Entraron más de u$s 10.000 millones al canje, pero el dinero fresco sigue lejos

Los grandes fondos de inversión que compraron bonos argentinos en default a precios de liquidación le dijeron “sí” al canje de deuda y saturaron el sistema con órdenes de entrada hasta el viernes, pero se niegan a convalidar las tasas de interés que exige el gobierno de Cristina Fernández para colocar deuda, por lo que la colocación del bono Global 2017, prevista para mañana, se pospondrá hasta que el contexto global mejore.

El viernes último a las 18 finalizó el periodo de “alta temprana” previsto para que los inversores institucionales ingresen al canje sin pagar una penalidad de un centavo por cada u$s 100 en bonos impagos, luego de la extensión por 48 horas que había dispuesto el Gobierno el miércoles. Fuentes oficiales expresaron su satisfacción porque el Bank of New York, agente colocador del canje, registró órdenes de ingreso superiores a las previstas.

Así, al menos u$s 10.000 millones de los u$s 18.300 millones en bonos que permanecen en default ya aceptaron la oferta efectuada por el Gobierno, según estimaciones preliminares. La cifra superó el 50% que habían garantizado los bancos que estructuraron la oferta (Barclay’s, Deutsche y Citi) y agrega un elemento de presión a los bonistas individuales, que podrían quedarse aislados de no aceptar la propuesta, según admiten abogados expertos en la materia.

El secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, y el subsecretario de Financiamiento, Adrián Cosentino, mantuvieron reuniones durante toda la semana pasada con fondos de inversión y de pensión estadounidenses en Nueva York y Boston. El ministro de Economía, Amado Boudou, participó de algunas de las reuniones. Muchos de ellos inversores institucionales se acercaron sin deuda en default en sus carteras, pero con un interés en comprar bonos argentinos si el Gobierno decide emitirlos.

Sin embargo, el contexto externo fulminó las chances de que la Argentina consiga financiamiento a una tasa de un dígito mañana. Por eso, en los últimos días, el Ministerio de Economía comenzó a contemplar la posibilidad de convalidar una tasa más alta.

Pero Europa no ayuda. El viernes, el índice bursátil español, el Ibex, cayó 6,6% y arrastró al resto de los mercados del globo, por la desconfianza de los inversores hacia el plan de ajuste lanzado por la administración del socialista José Luis Rodríguez Zapatero. Los bonos argentinos no estuvieron exentos de los números rojos y el riesgo país subió hasta los 725 puntos. Eso llevó a la tasa de interés que el mundo inversor le exigiría a la Argentina mañana a casi 13%. Debería bajar hoy al menos dos puntos porcentuales para que el Gobierno contemple la posibilidad de emitir el Global 2017 para conseguir nuevo financiamiento.

Con este panorama, Economía iniciará hoy el tramo final del road show en Italia, para intentar convencer a los bonistas individuales luego de que la combativa Task Force dará libertad de acción el jueves, aunque calificando la oferta como negativa. Boudou, Lorenzino, Cosentino y el secretario de Política Económica, Roberto Feletti, buscarán renegociar los cerca de u$s 3.000 millones que, según el Gobierno, poseen italianos, alemanes y japoneses en bonos en default.

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