Martes  04 de Marzo de 2008

El temor por la declinación de la economía de EE.UU. no desaparecerá con facilidad

El mercado de bonos y el cambiario muestran una preocupación aguda por la economía de EE.UU. El ataque sobre el dólar fue universal y las acciones podrían perder terreno

El dólar estaba en caída libre ayer hasta que la encuesta ISM, de los gerentes de relaciones con proveedores de las firmas manufactureras, detuvo la caída. Pero el temor por la economía de Estados Unidos que está implícito en la declinación del dólar y en los picos históricos en los precios de los commodities –desde el oro al petróleo, pasando por la soja– no desaparecerá tan fácilmente.

Para entender lo mal que están las cosas, hay que tener en cuenta que la cifra de la encuesta ISM es espantosa desde cualquier punto de vista: cayó a 48,3, su nivel más bajo desde 2003, y cualquier número inferior a 50 indica una contracción de la actividad.

Sólo se la puede considerar una noticia positiva por comparación, porque cayó por debajo de 40 en la recesión de 1991 y llegó a 41 en 2001, y porque varias encuestas sugerían que podía ser aún peor. En el marco del clima negativo actual, el hecho de que no anunciara claramente una recesión fue suficiente para que el dólar rebotara.

El ataque sobre el dólar fue universal. El índice ponderado por el comercio exterior del dólar consideraba a la marca de 80 como una barrera invisible, y sólo había caído por debajo de esa cifra durante la crisis del mecanismo cambiario europeo, en 1992. Ayer quedó por debajo de 73,4.

La divisa favorita de Warren Buffett, el real brasileño, está impulsada por los precios de los commodities y las altas tasas de interés locales, pero hasta el franco suizo marcó un récord histórico contra el dólar y el yen japonés llegó al nivel más alto en tres años.

Esto implica que en las últimas semanas los mercados de acciones se equivocaron y los mercados de deuda estaban en lo cierto. Se dijo que los problemas del endeudamiento se reducían a trabas en la liquidez, con lo que no había razón para que las acciones siguieran el camino del crédito. Pero ahora tanto el mercado de bonos como el cambiario muestran una aguda preocupación por la economía estadounidense. Puede ser que las acciones no tengan otra opción que bajar.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000080,750086,7500
DÓLAR BLUE-0,6623146,0000150,0000
DÓLAR CDO C/LIQ-2,1715-145,0529
EURO0,149998,963898,9840
REAL0,395615,856915,8607
BITCOIN-3,067918.843,130018.851,7500
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CUPÓN PBI EN PESOS-0,58481,701,71
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GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,765055.152,3000
BOVESPA1,3000112.291,5900
DOW JONES0,830029.969,5200
S&P 500 INDEX0,88363.666,7200
NASDAQ0,700012.377,1820
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,5778426,7782429,2584
TRIGO CHICAGO-1,2243207,5101210,0822
MAIZ CHICAGO-1,3018164,1666166,3319
SOJA ROSARIO0,0000336,0000336,0000
PETROLEO BRENT0,636449,020048,7100
PETROLEO WTI0,898346,050045,6400
ORO-0,04901.835,90001.836,8000

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