Jueves  20 de Mayo de 2010

El merval versus los inmuebles.

De alguna forma, el mercado accionario anticipa los movimientos de los inmuebles. Por ejemplo previo a la crisis de los años 2001-2002.

En el largo plazo podría afirmarse que existe cierta correlación entre ambos valores, aunque puedan encontrarse períodos de divergencia entre ellos. Desde comienzos de esta década hasta mitad del 2007 ambas variables fluctuaron en forma similar. Pero a partir de este punto, los valores de los inmuebles continuaron su senda alcista, mientras que las acciones locales mostraron, primero, un pequeño movimiento lateral, para luego pasar a una corrección hasta marzo del 2009, recuperándose luego en forma sostenida durante el resto del año. A diciembre del año pasado, el valor del metro cuadrado promedio se ubicaba en u$s 2.122, mientras que el MerVal cotizaba a u$s 406,6. Con datos del mercado inmobiliario a febrero del 2010 y contrastándolos con los valores del mercado accionario, observamos un movimiento ascendente en ambas variables durante el primer bimestre del año, aunque muy leve: +0,14% en el caso del precio del m2 y +1,3% para el Merval Argentina. Ahora si se analizan los períodos de estabilidad, la

relación entre un departamento de 60 metros cuadrados y el MerVal se ubica en promedio, 180 veces. Respecto al futuro, y ante un escenario favorable gracias a la mejora de la actividad, y los buenos balances presentados en el primer trimestre del año, el informe de Tavelli advierte un posible avance relativo en las valuaciones de las empresas locales. Igual, ahora todo está atado al desenlace de la situación europea.

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