Domingo  14 de Diciembre de 2003

“El mensaje del Gobierno por la deuda es confuso”

La Argentina podría hacer una propuesta mejor, manteniendo la sustentabilidad de la deuda. Pero el mensaje del Gobierno es confuso. Falta flexibilidad, dice Estes

En Boston, la Argentina es conocida no sólo porque el colapso económico de 2001/2002 es motivo de estudio en sus míticas universidades, como Harvard y MIT, sino también porque aquí, a orillas del río Charles, hace dos siglos nacieron los Fondos de Inversión.

Algunos de ellos están hoy atrapados en el default soberano más grande de la historia. Con unos u$s 200 millones en bonos argentinos, George Estes, administrador del fondo GMO, conoce las reglas de juego. Inversor pragmático, está convencido que si la Argentina acepta negociar la reestructuración, el capital puede “perdonar”. Pero al igual que sus colegas de Fidelity, Wellington y Mass Financial, entre otros, espera una mayor flexibilidad del Gobierno

–¿Cuál fue el objetivo de la contrapropuesta de un grupo de acreedores?

–Demostrar que existen otras posibilidades, manteniendo la sustentabilidad de la deuda. Que la de Dubai no es la única posible. Y saber si el Gobierno estaba dispuesto a negociar.

–¿Qué sacaron de la reunión con el negociador argentino?

–La esperanza de que el gobierno tenga la voluntad de negociar. Quedamos esperando la designación de los bancos regionales, pero ahora estamos un poco desorientados por las palabras de Alberto Fernández (el jefe de Gabinete), de que no están dispuestos a cambiar en nada la propuesta original. El mensaje es confuso. En una negociación las partes tienen que ceder algo para poder acordar. Todos los acreedores rechazaron la oferta de Dubai.

–Si el país no cambia la quita de 75%, ¿irían a juicio?

–No podemos aceptar esa cifra, aunque no estamos pensando en acciones legales. Sabemos que ganaríamos, pero no sería fácil cobrar. Queremos negociar. Además, el Gobierno aún no precisó el porcentaje de aceptación que debe tener la propuesta.

–Aunque a largo plazo promedie lo mismo, Uds. piden para los primeros años un superávit fiscal mayor al del Gobierno.

–Brasil pautó un superávit primario de 4,25%; Turquía, de 6%; Ecuador, de 10%; y Jamaica, de 14%. Para la Argentina no pedimos algo exagerado: 3,5% los primeros años. Pero aun no vemos voluntad (del Gobierno) para modificar los números.

–¿Y qué es lo esperan los acreedores que aporte el FMI?

–Suponemos que el Fondo no retira plata y no reduce su exposición de capital con la Argentina, hasta el 2014. Puede variar, pero lo importante es que se hizo un análisis de sustentabilidad a 30 años, casi con los mismos parámetros que presentó la Argentina, con una quita mucho menor.

–¿GMO estaba muy expuesto en la Argentina?

–Desde que nació el fondo, en 1994, manejamos unos u$s 50.000 millones en total, entre acciones y bonos. Hay unos u$s 2.500 millones invertidos en bonos emergentes, de los cuales la Argentina representa menos del 10%; unos

u$s 200 millones.

–¿Volvería a invertir en el

país si se reestructura la deuda?

–El inversor sabe que corre riesgos; son las reglas del juego. Por eso, si la Argentina demuestra voluntad de negociar la reestructuración, quizá sí. Mire lo que pasó en Rusia .



MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,291580,000086,0000
DÓLAR BLUE-0,6329153,0000157,0000
DÓLAR CDO C/LIQ-0,8423-149,2557
EURO0,144696,324396,3843
REAL-0,075815,154115,1612
BITCOIN-8,615417.103,510017.118,5500
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS-0,550533,8750
C.MONEY PRIV 1RA 1D-9,090930,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-8,275933,2500
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000034,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,000095,0095,00
CUPÓN PBI EN PESOS1,76471,731,70
DISC USD NY0,000061,1061,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL0,582054.150,6500
BOVESPA0,0500110.132,5300
DOW JONES-0,580030.046,2400
S&P 500 INDEX-0,15843.635,4100
NASDAQ0,470012.037,3260
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,0000435,0455435,0455
TRIGO CHICAGO0,0000216,1449216,1449
MAIZ CHICAGO0,0000165,3477165,3477
SOJA ROSARIO0,0000344,5000344,5000
PETROLEO BRENT-1,810347,730048,6100
PETROLEO WTI-1,575144,990045,7100
ORO0,16621.808,50001.805,5000

OpenGolf Newsletter

Anotate y recibí el resumen semanal del mundo del golf.

OpenGolf
Revista Infotechnology