Jueves  13 de Mayo de 2010

El fondo de estabilización de Europa sólo evita un desastre por un año

Asegura que hoy el déficit fiscal del Reino Unido es casi del mismo tamaño que el de Grecia. Y que Francia y Alemania tardaron demasiado en llegar a un acuerdo por culpa de la política doméstica. También cree que de ahora en más la expansión de la unión monetaria será mucho más lenta

Durante cinco años, Sir Howard Davies fue el máximo regulador del sistema financiero británico. Luego de tres años como director general de la Confederación de la Industria Británica y un par de años en el Banco de Inglaterra, en 1997 el gobierno laborista le pidió que encabezara el nuevo organismo, resultado de la fusión de nueve entidades preexistentes.

Así este amante del criquet y fanático del Manchester City se convirtió en el primer chairman de la Financial Services Authority hasta que en 2003 reemplazó a Anthony Giddens como director de la London School of Economics (LSE), una de las universidades más respetadas y reconocidas del mundo. Allí enseña hoy en el TRIUM Global Executive MBA Program, que nació de una alianza entre NYU Stern de Estados Unidos, LSE y HEC School of Management de Francia.

Autor de dos libros (Chancellors Tales, de 2006, y Global Financial Regulation: the Essential Guide, de 2008, junto a David Green), Davies charló con El Cronista sobre la crisis en Europa y no evitó definiciones: asegura que la adopción del euro será de ahora en más mucho más lenta, que el Reino Unido se mantuvo al margen de la crisis y hay poco que reprocharle, que Francia y Alemania tardaron demasiado en ponerse de acuerdo por motivaciones políticas domésticas y que el fondo de estabilización permitirá eludir el desastre por un año pero no mucho más.

–¿Cómo afectará esta crisis a la ampliación de la Unión Europea? ¿Cree que algunos candidatos pueden perder el entusiasmo por el euro, incluso aquellos miembros de la eurozona que aún deben adoptar la moneda común?

–No creo que la crisis vaya a afectar la ampliación de la Unión Europea en sí misma. Países como Croacia todavía van a querer sumarse. Pero sí habrá un impacto en la extensión de la unión monetaria. Los miembros actuales, y el Banco Central Europeo, van a ser muy reticentes a admitir nuevos miembros que no se ajusten muy precisamente a las condiciones de membresía. Y espero que esas condiciones, a su vez, se endurezcan ni bien haya cierta restauración de la estabilidad y se retome el crecimiento, lo que implicará reglas fiscales mucho más estrictas. Entonces, el resultado neto será una expansión más lenta de la unión monetaria, incluso si ninguno de los miembros actuales termina abandonando el euro.

–Hoy el Reino Unido tiene hoy sus propios problemas que resolver. ¿Pero qué opina sobre la decisión de mantenerse al margen de los esfuerzos coordinados por mantener a flote a los miembros europeos más débiles?

–Es cierto. Hoy el Reino Unido tiene un déficit fiscal casi del mismo tamaño que el de Grecia, en términos relativos. Va a ser necesario tomar acciones decisivas para lidiar con este problema muy pronto. El Reino Unido se ha mantenido lo más lejos posible de la crisis del euro y ha sido muy reticente a tomar parte de los esfuerzos de rescate. A algunos miembros de la eurozona no les gusta esto, pero por otro lado, mantienen encuentros ahora como el Grupo Euro, sin el Reino Unido, para tratar muchas cuestiones, con lo que sus reclamos me parecen poco realistas.

–Pese a todos los anuncios d

e los últimos días, la crisis de confianza parece instalada y muy difícil de revertir. ¿Le parece que Francia y Alemania sencillamente tardaron demasiado en reaccionar y ponerse de acuerdo?

–Las cuestiones políticas domésticas en Alemania y Francia hicieron muy difícil llegar a un acuerdo. En Alemania, respaldar a países como Grecia es muy impopular en términos políticos y había de por medio elecciones regionales que Angela Merkel quería ganar (aunque no tuvo éxito). Y por otro lado, el presidente Sarkozy no quería que Dominique Strauss Kahn, del Fondo Monetario Internacional, tomara el mando del rescate europeo, ya que probablemente será su contrincante socialista en las elecciones presidenciales del 2012. Estos factores exógenos hicieron que encontrar una solución resultara más difícil de lo que debería haber sido.

–¿Qué opina sobre la efectividad del nuevo fondo de emergencia europeo?

–Creo que el fondo de estabilización permitirá evitar un desastre por un año más o menos, pero los problemas estructurales de la eurozona no fueron resueltos. No hay ningún fondo permanente para ocuparse de los países con crisis de deuda. Y la cuestión de la competitividad decreciente del sur de Europa no ha sido atacada de ninguna forma y en mi opinión, está en el corazón del problema. Por lo tanto, todavía existe un serio riesgo de que Grecia, al menos, se vea obligada a reestructurar su deuda y ofrezca una quita a sus acreedores.

Shopping

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,303076,750082,7500
DÓLAR BLUE0,0000177,0000181,0000
DÓLAR CDO C/LIQ2,8019-169,6359
EURO0,738091,840491,9424
REAL0,979513,956713,9693
BITCOIN1,876611.984,000011.984,9100
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS5,625031,6875
C.MONEY PRIV 1RA 1D-3,225830,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-2,985132,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000034,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,000092,0092,00
CUPÓN PBI EN PESOS-2,38101,641,68
DISC USD NY0,000061,1061,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,250049.162,1300
BOVESPA1,780098.657,6500
DOW JONES0,930028.195,4200
S&P 500 INDEX0,87193.426,9200
NASDAQ0,700011.478,8830
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,8063390,4938387,3706
TRIGO CHICAGO0,7177232,0365230,3831
MAIZ CHICAGO0,6169160,5251159,5408
SOJA ROSARIO0,0000325,5000325,5000
PETROLEO BRENT0,539742,850042,6200
PETROLEO WTI0,876841,420041,0600
ORO0,14161.909,10001.906,4000

OpenGolf Newsletter

Anotate y recibí el resumen semanal del mundo del golf.

OpenGolf
Revista Infotechnology