Jueves  01 de Julio de 2010

El Central ya absorbió todos los pesos que emitió por comprar dólares este año

La intervención oficial en la plaza cambiaria fue de casi u$s 5.000 millones en el primer semestre. Fue el mismo incremento que registró el stock de Letras y Notas

Sostener el tipo de cambio en los niveles deseados por el Gobierno y cumplir con las metas monetarias en la primera parte del año no resultaron gratis para el Banco Central (BCRA). Ambos objetivos costaron un enorme endeudamiento o crecimiento de pasivos de la entidad oficial.

En el primer semestre, la entidad que conduce Mercedes Marcó del Pont logró absorber exactamente todos los pesos que volcó por las abultadas compras de dólares que ejerció en el mercado cambiario. En concreto, según cifras oficiales, el BCRA compró dólares por casi u$s 5.000 millones ($ 19.000 millones) en los primeros seis meses del 2010. Ése fue precisamente el crecimiento que registró el stock total de títulos del organismo –Letras, Notas y Pases Netos– en ese período.

Al 31 de diciembre de 2009 la totalidad de Letras y Notas (Lebac y Nobac) y pases alcanzaban los $ 51. 800 millones. Al 18 de junio de este año –última cifra disponible– el stock se elevó considerablemente hasta $ 72.400 millones. El avance representa un incremento de $ 20.600 millones, o su equivalente de 40%. Es decir, incluso supera los pesos que volcó el Central al sistema por la compra de divisas en el mismo período.

Aumentar su endeudamiento, de esta manera, le permitió cumplir con el Programa establecido y contraer la base monetaria (circulante sumado a la cuente corriente del BCRA), que en lo que va del año apenas se expandió unos $ 2.400 millones. Y es que a través de estos títulos retira del mercado los pesos excedentes que arriesgan la estabilidad de precios en la economía. Según muestran los datos del Central, el total de la base monetaria pasó de $ 122.400 millones a fines de 2009 hasta $ 124.800 millones al 18 de junio pasado.

No obstante, si los datos se miden en forma interanual, las cosas se ven de otro modo. La base monetaria se expandió a un ritmo del 25% y los títulos del BCRA registraron un salto de 52,4% en los últimos 12 meses. En el primer caso pasó de $ 100.000 millones a los $ 124.800 millones actuales, mientras que las Lebac y Nobac subieron desde $ 35.300 millones hasta los $ 53.800 de hoy.

Algunos analistas prevén que el segundo semestre será más complicado. No sólo se espera que en Reconquista 266 sigan comprando dólares –siempre y cuando el escenario continúe estable y el sector agrario termine de liquidar algo de lo que resta de la cosecha récord– si no que además se estima que crecerá el financiamiento al Tesoro. Si bien en el año la autoridad monetaria sólo le giró $ 1.500 millones en febrero, las utilidades del 2009 ascendieron a un récord absoluto de $ 23.500 millones. En esta línea, se prevé que al menos la mitad sea transferido al Gobierno, lo que se traducirá en auténtica emisión monetaria, con el consecuente riesgo de foguear la inflación.

Bajo estas perspectivas es que se calcula que el ente oficial siga aumentando el stock de títulos que coloca a los bancos semanalmente. Algunos pronostican que las Lebac y Nobac pueden llegar a superar los $ 60.000 millones para fin de año.

Sin embargo, un mayor ahorro público impediría el aumento de deuda. “Si el Gobierno aprovecha el período para recuperar el superávit fiscal, a través del ahorro público, el BCRA podrá absorber sin costo alguno”, explicó Ramiro Castiñeira, de Econométrica.

Shopping

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000077,500083,5000
DÓLAR BLUE-2,5641186,0000190,0000
DÓLAR CDO C/LIQ-2,2062-165,1099
EURO0,296892,201692,4674
REAL0,274513,882613,9182
BITCOIN0,066713.038,620013.047,7900
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS-1,968531,1250
C.MONEY PRIV 1RA 1D-3,174630,5000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-2,941233,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000034,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)-19,148976,0094,00
CUPÓN PBI EN PESOS-3,52941,641,70
DISC USD NY0,000061,1061,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-5,553052.512,6000
BOVESPA-0,2400101.259,7500
DOW JONES-2,290028.335,5700
S&P 500 INDEX-1,85903.465,3900
NASDAQ-1,640011.548,2820
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,2768399,3123398,2100
TRIGO CHICAGO-2,0940227,6273232,4958
MAIZ CHICAGO-0,4770164,2651165,0524
SOJA ROSARIO0,9316346,7000343,5000
PETROLEO BRENT-3,040540,500041,7700
PETROLEO WTI-3,086638,620039,8500
ORO-0,09461.900,20001.902,0000

OpenGolf Newsletter

Anotate y recibí el resumen semanal del mundo del golf.

OpenGolf
Revista Infotechnology