Domingo  02 de Marzo de 2003

EE.UU. sigue creciendo mucho y ahorrando nada

La tasa de ahorro personal cayó a 0% en junio, demostrando la disposición de los estadounidenses a mantener el gasto, que representa el 70% del producto de este país

En junio el consumo creció 0,8% en Estados Unidos, la mayor tasa desde julio de 2004, según informó el gobierno de este país. Para los analistas, el aumento del gasto es una nueva señal de robusto crecimiento en esta economía, que se espera cierre el año con una expansión del PIB de 3,5% anual.

El gasto de los consumidores, que representa más de dos tercios del producto estadounidense, mostró un incremento superior al de los ingresos personales, que registró un alza de 0,5% en junio. De este modo, la tasa de ahorro personal de los estadounidenses cayó desde 0,2% en mayo a 0% en junio, la más baja desde octubre de 2001. Los expertos aseguran que los ingresos personales se mantendrán firmes en lo que resta del año, asegurando la buena marcha del consumo para los próximos meses.

Luego de mostrar un aumento de 4,5% en 2004, el PIB estadounidense creció 3,4% anual en el segundo trimestre, superando la tasa promedio de 3,1% a la que se ha expandido esta economía desde que salió de la recesión de 2001.

Acompañando las recientes buenas noticias, el indicador de inflación preferida por la Reserva Federal, el Índice en base al gasto del consumidor, se mantuvo sin cambios en junio. Este resultado, según los analistas, demuestra que la economía se está expandiendo de manera saludable, sin generar recalentamiento.

De todos modos, el índice acumula un avance de 1,9% en los precios, cifra que se ubica en el límite superior del rango que preferiría la Fed para el período, por lo que se espera que en la reunión del organismo del próximo martes y se vuelvan a subir las tasas de interés de corto plazo hasta 3,5% desde el actual 3,25 por ciento.

Éste sería el décimo incremento consecutivo de un cuarto de punto porcentual que dispone la Fed y los mercados anticipan que las tasas alcanzarán el 4% a fin de año.



La política de crecimiento

El aumento de la demanda ha sido uno de los principales estímulos que recibió la economía estadounidense desde 2001. En este sentido, consumidores y gobierno han reaccionado con mayores gastos por igual. En 2004 el rojo presupuestario alcanzó el 3,5% del PIB. Como consecuencia, el endeudamiento estadounidense representa el 25% del PIB en la actualidad. Asimismo, pese a la depreciación de 15% que experimentó el dólar en términos reales (descontada la inflación) en los últimos tres años, el déficit de cuenta corriente ascendió a 6,5% del PIB estadounidense en el primer cuatrimestre de 2005 y los analistas aseguran que a fin de año la proporción podría alcanzar el 7% del producto.

Con los datos actuales, en especial la menor disposición a ahorrar de los estadounidenses, los analistas sostienen que el endeudamiento de este país sólo puede empeorar.

Sin embargo, para muchos expertos éste por ahora no es un problema mayor. A diferencia de otros países, EE.UU. se endeuda en su propia moneda, lo que le permite reducir el valor del dólar en perjuicio de sus acreedores. Asimismo, en lugar de colocar deuda en el ámbito privado, que se preocupa por las pérdidas de valor, este país se ha encargado de colocar sus bonos entre los bancos centrales extranjeros, que financian tres cuartos de los u$s 665.000 millones del rojo de cuenta corriente. Según los analistas, estas entidades continuarán actuando en este sentido, porque les preocupa más un eventual debilitamiento de la economía estadounidense que jugaría en contra de la colocación de sus exportaciones, que la pérdida de valor del dólar.



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