Lunes  02 de Junio de 2003

Duisenberg fue un banquero de la vieja escuela

El holandés Wim Duisenberg, que falleció el pasado domingo a los 70 años de edad, cumplió a la perfección con el perfil gris y académico que envuelve a los máximos responsables de los bancos centrales. Es que, en su caso, se puede decir que le tocó bailar con la más fea. Porque a él le correspondió dar la cara en el camino inicial del Banco Central Europeo (BCE). Fue su primer presidente entre junio de 1998 y octubre de 2003 y apadrinó el nacimiento oficial del euro en 1999.

Los dos proyectos, apetecibles por su trascendencia histórica, pero que al mismo tiempo escondieron un trasfondo menos atractivo, porque la complejidad que suponía poner en marcha una maquinaria monetaria y cambiaria que afectaba a doce países distintos no siempre fue suficientemente valorada ni entendida. Su labor, además, se vio rodeada de una enorme presión política e institucional.

Duisenberg, eso sí, no se arrugó ante las presiones y exigencias que le llegaron desde el ámbito político. Quería que el BCE fuera una institución realmente independiente. Esta voluntad quedó patente en la misma ceremonia de inauguración oficial del banco, el 1 de julio de 1998. En ella, expuso con meridiana claridad las condiciones en las que pretendía desempeñar su función: “La política monetaria del área euro deberá ser única e indivisible y actuará y hablará con una sola voz”.

Tampoco ofreció demasiadas dudas sobre cuál era su objetivo al frente del BCE. Duisenberg estaba convencido de que garantizar la estabilidad de los precios constituye la mejor contribución de la institución monetaria para estimular el crecimiento y el empleo, y de que generar la sensación de que la inflación continuará controlada permitiría que las tasas de interés se mantuvieran bajas.

El problema es que esa claridad se transmitía de manera demasiado fiel en sus mensajes. Para los expertos, ahí radicó parte de su error y de los recelos y la incomprensión que se granjeó entre la clase política. Como cuando, en julio de 1998, manifestó que había mostrado “la tarjeta amarilla” a los países que estaban incumpliendo los límites de déficit público. Una expresión muy gráfica, pero también molesta para los gobernantes. La cuestión es que el tono fue subiendo de temperatura, y también las presiones políticas.

Estas declaraciones provocaron que la comunicación entre Duisenberg y los agentes económicos y financieros nunca fuese demasiado fluida, por más que el banquero holandés asegurara que la transparencia del BCE era “la mayor de los bancos centrales del mundo”. Precisamente, la celebración de una convocatoria pública para explicar las decisiones sobre las tasas, algo que, por ejemplo, no hace la Reserva Federal, fue introducida para dar mayor visibilidad al banco. También lo fue la medida de publicar un informe mensual, en vez de trimestral, sobre la política monetaria del BCE. Pero estos esfuerzos no fueron suficientes para mejorar la conexión con los mercados, que aplaudieron la llegada del sucesor de Duisenberg, el galo Jean-Claude Trichet, por su mayor accesibilidad.



Viaje de ida y vuelta

Bajo el mandato de Duisenberg, el euro vivió un trepidante viaje de ida y vuelta en el mercado de divisas. La moneda europea inició su periplo en los mercados cargada de ilusión, pero despertó de su sueño a golpe de caídas continuas en 1999 y 2000. Esta tendencia bajista llevó a que el BCE interviniera en el mercado de divisas en otoño de ese año para tratar de frenar la depreciación de la divisa. Tras esta fase inicial, y después de una relativa calma en 2001,el euro emprendió un viaje de vuelta hasta cotizar en 2003 en torno a los u$s 1,1667 de los que partió en su nacimiento.



MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000080,750086,7500
DÓLAR BLUE-0,6623146,0000150,0000
DÓLAR CDO C/LIQ-2,1715-145,0529
EURO0,149998,963898,9840
REAL0,395615,856915,8607
BITCOIN-3,067918.843,130018.851,7500
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS-0,181834,3125
C.MONEY PRIV 1RA 1D1,492534,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D1,360537,2500
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000033,5000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)-2,531677,0079,00
CUPÓN PBI EN PESOS-0,58481,701,71
DISC USD NY0,000061,1061,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,765055.152,3000
BOVESPA1,3000112.291,5900
DOW JONES0,830029.969,5200
S&P 500 INDEX0,88363.666,7200
NASDAQ0,700012.377,1820
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,5778426,7782429,2584
TRIGO CHICAGO-1,2243207,5101210,0822
MAIZ CHICAGO-1,3018164,1666166,3319
SOJA ROSARIO0,0000336,0000336,0000
PETROLEO BRENT0,636449,020048,7100
PETROLEO WTI0,898346,050045,6400
ORO-0,04901.835,90001.836,8000

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