Viernes  22 de Febrero de 2008

Dicen que el mercado se equivoca: Europa no bajará las tasas este año

Los mercados financieros se equivocan: Jean-Claude Trichet no está por bajar las tasas, según el economista de Merrill Lynch que desafió la opinión general al pronosticar acertadamente hace dos años el curso que tomaría el presidente del Banco Central Europeo. El pronóstico de Klaus Baader, economista jefe para Europa de Merrill en Londres, es compartido por Goldman Sachs, ABN Amro y Morgan Stanley, aunque contrasta con la de la mayoría de los inversores, que prevén que el banco baje la tasa desde el 4% actual.

“Tenemos las circunstancias económicas requeridas para que el BCE relaje su política”, dijo Julian Callow, economista jefe para Europa de Barclays Capital, que espera dos reducciones. A principios de año pronosticaba que no habría ninguna.

Eric Nielsen, economista jefe para Europa de Goldman Sachs, no está de acuerdo. Dijo que la principal tarea del BCE es preservar la estabilidad de precios, por lo que no tiene margen para seguir el ejemplo de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Si Trichet no comienza a bajar la tasa y el titular de la Fed continúa en esa senda, el euro tenderá a seguir fortaleciéndose. Ayer, sin ir más lejos, la moneda tocó un máximo de dos semanas contra el dólar en u$s 1,48, al conocerse nuevos datos sobre la desaceleración de la actividad económica en EE.UU. De hecho, el mercado ya descuenta con un 100% de probabilidades que la Fed reducirá el interés en otros 50 puntos en su próxima reunión de marzo.

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