Miércoles  05 de Mayo de 2010

Crisis encapsulada: las bolsas de la región trepan hasta 8,5% este año

Todavía no impactó de lleno en varios mercados la crisis del Viejo Continente. De hecho, Wall Street aún sigue a flote y acumula ganancias de más de 5% en el año. Preocupa de todos modos que el Dow Jones haya perdido los 11.000 puntos. La bolsa argentina sale empatada este año, pero el índice que agrupa sólo papeles locales trepa 7%

El mundo de las inversiones sigue deparando sobresaltos este año. A la lenta salida de la recesión mundial ahora se suman los riesgos de default, aunque esta vez no de la Argentina. Los países europeos peyorativamente llamados “PIGS” (Portugal, Irlanda, Grecia y España, por sus siglas en inglés), que traducido al español significa “cerdos”, están en el centro de la escena. Y son bolsas de esos países precisamente las más castigadas durante el 2010, a contramano incluso de lo que pasa en Estados Unidos.

El rojo acumulado en lo que va del año llega al 21% en la bolsa de Atenas, pero otros mercados europeos también están en caída libre: el Ibex de España pierde 17,43% y el FTS de Milán cede 11,33%, los dos que más pérdidas acumulan. Pero tanto los mercados de América latina como los de Wall Street están mostrando ganancias, probando que por ahora en términos financieros la crisis está encapsulada en estos países del Viejo Continente.

De todos modos, empiezan a verse luces de alerta entre los brokers: el Dow Jones ayer bajó de los 11.000 puntos, una barrera psicológica que de profundizarse podría hacer desaparecer las utilidades bursátiles acumuladas hasta ahora.

Fuera del epicentro de la crisis, tal como sucedió con las subprime de EE.UU., los mercados de América Latina siguen encapsulados y con buenos números. La bolsa de Chile, a pesar de tener dificultades económicas por los terremotos, gana 7,5% en el año; la plaza de Hugo Chávez sube 9,92%; Perú arroja un alza de 7,71% y la bolsa de Colombia gana 8,5% en el año.

El índice Merval está prácticamente inalterado en 2010, con una variación positiva de 0,16%. El dato curioso es que el Merval Argentina (sólo comprende acciones argentinas y no las poderosas Tenaris y Petrobras) gana 7,15% en el año.

Resulta flojo lo de Brasil, ya que pierde 5,42% en 2010. Luego de los retornos altísimos de los últimos años de la mano del boom de los BRICs, ahora los inversores deciden tomar ganancias. Algunos creen que por valuaciones, las empresas de ese país ya están caras en términos de price earnings (precios sobre ganancias).

A pesar de todo, Wall Street está en positivo. Esta nueva crisis está fronteras afuera y la plaza estadounidense era de las que menos había rebotado el año pasado. Además, los papeles más golpeados por las subprime están aún hoy baratos, si se cree que la recuperción de la economía rondará el 3-4% en 2010. Así, el Dow Jones gana 4,78%; el S&P500 trepa 5,25% y el Nasdaq gana 6,84%.

En el mercado asiático se está viendo cierta corrección por temores con China. Sucede que el plan de enfriar la economía por parte del Gobierno ya está dando sus resultados y se esperaría menos crecimiento para bajar la inflación. Se ven caídas de 13% en Shangai. El Hang Seng de Hong Kong pierde 5% este año; si bien Japón con una apreciación del 8,75% es la plaza de la región con mejor performance. Los especialistas creen que a la hora de invertir, los mercados a priorizar son los emergentes, con EE.UU. en segundo plano.

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