Viernes  15 de Febrero de 2008

Bernanke reconoció que la economía crecerá menos

Ante el Senado, el presidente de la Fed convalidó el deterioro de la economía.

Una de cal y una de arena. El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, mantuvo ayer la puerta abierta a nuevos recortes en las tasas de interés para impulsar a la alicaída economía estadounidense (una buena para el mercado), pero le dijo al Congreso que el banco central espera un menor crecimiento en el corto plazo (pero más tarde en el año repuntaría). “La Fed actuará de manera oportuna de ser necesario para impulsar el crecimiento y proveer un seguro adecuado contra los riesgos”, dijo Bernanke ante la Comisión Bancaria del Senado. El funcionario reconoció que la economía se ha deteriorado en los últimos meses y que han aumentado los riesgos sobre el crecimiento, comentarios que fueron interpretados en el mercado como una validación de sus apuestas de que seguirán recortando las tasas en medio punto porcentual durante su próximo encuentro del 18 de marzo (ver aparte).

Sin embargo, el presidente de la Fed señaló que espera que un menor crecimiento dé paso a una expansión algo más fuerte durante el segundo semestre del año, a medida que se vaya sintiendo el impacto del actual estímulo fiscal y monetario. “La posición de nuestra política monetaria debe ser determinada a la luz de los pronósticos de mediano plazo para la actividad real y la inflación, así como para los riesgos sobre esas proyecciones”, declaró.

Para Dana Saporta, economista de Dresdner Kleinwort, “la retórica de Bernanke no es tan fuerte sobre el crecimiento como lo fue en enero. Esto significa que ve nuevos recortes de tasas en el futuro, pero es poco probable que la Fed realice algún movimiento antes de su próxima reunión, si bien claramente ve que vendrán nuevas malas noticias especialmente dentro del mercado inmobiliario”.

Bernanke también dijo a los legisladores que el banco central rebajará sus proyecciones para el crecimiento económico de Estados Unidos en las estimaciones que presentará la próxima semana, acercándolas a las previsiones del sector privado.

En noviembre pasado, Bernanke señaló que la economía se expandiría entre un 1,8% y un 2,5% en el 2008, éste último algo bastante improbable. “Sus comentarios sobre el crecimiento más adelante en el año son un poco tentativos. Esperamos que la economía se recupere debido a los recortes de tasas, y usualmente hay una demora de 9 meses. Pero no creo que eso lo limite para recortar aún más las tasas”, indicó Ken Landon, estratega de JP Morgan Chase.

Pese a referirse a los riesgos de una reducción en el crecimiento, Bernanke señaló que la inflación se había acelerado como consecuencia de los aumentos en el precio del petróleo, los alimentos y la debilidad del dólar, agregando que “los riesgos inflacionarios deben ser observados de cerca”.

“Las expectativas de inflación parecen haberse mantenido razonablemente bien ancladas, pero cualquier tendencia que muestre que las expectativas se están soltando podría complicar la tarea de mantener la estabilidad de precios y reducir la flexibilidad del banco central para atenuar brechas en el crecimiento en el futuro”, aclaró.

Quien también tuvo que dar la cara en el Senado fue el secretario del Tesoro de EE.UU., Henry Paulson. “Creo que vamos a seguir creciendo, si bien a una menor tasa, pero los riesgos son a la baja”, dijo el ex presidente de Goldman Sachs. Paulson agregó que el Gobierno actuó rápidamente para ayudar a impulsar a la economía y sacarla de una espiral bajista generada por el desplome del sector inmobiliario y la crisis crediticia.

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