Viernes  11 de Junio de 2010

Bain: los fondos tendrán menos rentabilidad que en años anteriores

Nadie dice que será fácil. En rigor, un exhaustivo informe sobre el mercado de private equity realizado por la consultora global Bain & Company muestra que los nuevos fondos estructurados y las nuevas inversiones hechas durante los próximos tres a cinco años tendrán probablemente retornos brutos entre 10% y 15% en promedio, varios puntos porcentuales debajo de los niveles históricos.

El análisis de fondos de private equity hecho por Bain concluye que la “calidad de la compra” determina los retornos superiores. “Los fondos con mejor performance tienen menos deals que terminan en ceros y también tienen muchos más aciertos”, señaló Federico Eisner, socio de Bain & Co. “La ventaja que consiguen con un due diligence mejorado permite a las firmas líderes de private equity entregar en lo que se ha convertido en su capacidad de diferenciación más importante su talento para crear valor en las compañías de su portafolio después de la adquisición”, señaló Eisner.

En un análisis de la performance de sus clientes, Bain concluyó que los retornos fueron 3,6 veces la inversión original, en promedio, en situaciones donde hubo trabajo temprano después de la adquisición- bien encima del promedio de la industria de 1,4 veces. “Los mejores acquirers son concientes de que la calidad del proceso de compra determina en gran parte el éxito de un deal. Es por eso que no limitan el alcance de su due diligence a entender la situación actual y cuestionar el plan de negocios de la empresa a adquirir, sino que evalúan factores que puedan aumentar tanto el valor como el riesgo del deal”, concluyó.

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