Viernes  15 de Febrero de 2008

Aliento para los adversos al riesgo: empezarían a subir las tasas de los plazos fijos en marzo

Los bancos aseguran que la demanda de pesos suele crecer estacionalmente con el comienzo de las clases. Hoy pagan poco más de 8% anual por un depósito a 30 días

Los conservadores amantes de los plazos fijos, a no desalentarse. La baja de tasas de interés no tendría mucho más recorrido y, según aseveran en los bancos, tan pronto como a mediados de marzo podrían empezar a subir levemente lo que pagan por captar depósitos del público.

Ocurre que en marzo, las entidades bancarias tienen nuevamente que atesorar pesos para cumplir con requisitos regulatorios del Banco Central , que están asociados con la cantidad de efectivo que precisan para garantizar su funcionamiento diario. El Central las había autorizado en diciembre a cubrir las exigencias regulatorias de efectivo a lo largo de tres meses (diciembre-enero-febrero), para no generar presiones sobre el mercado de tasas de interés a fin de año, cuando la demanda de efectivo del público también es mayor, producto de las vacaciones y las fiestas.

Sin embargo, a partir de marzo, nuevamente empezarán a tener exigencias mensuales. Por lo que, se supone que debería haber mayor demanda de pesos por parte de los bancos.

“Es lógico pensar que la tasa tenga que subir. Ya no le queda otra que pegar un salto”, advirtieron desde un banco minorista de primera línea. “El call (la tasa de interés de los préstamos interbancarios) lo está mostrando: llegó a operarse al 5,5 % anual y en estos días ya se operó en torno al 8 %, porque los bancos están pensando en el cierre de posición trimestral. Y como después, en marzo, vuelve la posición mensual, teóricamente deberían subir las tasas”.

Desde fines de diciembre hasta ahora, las tasas de los plazos fijos mayoristas, de referencia para el sistema financiero, cayeron casi seis puntos porcentuales, desde el 14 % a poco más del 8 %. Mientras que lo que pagan los bancos por las colocaciones minoristas pasó del 12 % al 8,5 % en igual periodo.

“Suele haber cierta estacionalidad en el comportamiento de las tasas”, coincidió un operador de un banco nacional. “A mediados de marzo suben, porque además se intensifica la demanda de crédito. Después, ya a mediados de año, hay más exportaciones y las ventas de dólares dejan más pesos de nuevo en la calle”.

Seguridad ante todo

La gran volatilidad que viven los mercados bursátiles está impulsando la demanda de instrumentos de renta fija entre los inversores, esto incluye desde bonos, hasta títulos del Banco Central (Lebac) y plazos fijos bancarios. Si bien la renta que ofrecen no suele ser tan atractiva, sobre todo en el caso de las Lebac y los plazos fijos, al menos le garantizan al inversor cierta estabilidad, que no es poco considerando el escenario financiero internacional.

Así, pese a que las tasas actuales del sistema financiero no llegan si quiera a cubrir al inversor de la inflación oficial (ni que hablar de la real), en enero, los depósitos a plazo fijo del sector privado crecieron casi 5,5 % o unos $ 2.970 millones. Fue el mayor crecimiento que registraron las colocaciones bancarias en un mes de enero en por lo menos cuatro años.

También se intensificó la demanda de títulos a tasa fija del BCRA. De parias a estrellas, las Lebac pasaron a ser uno de los instrumentos más buscados por los inversores mayoristas.

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