Lunes  28 de Octubre de 2019

Wall Street y el nuevo gobierno: entre la ilusión por un Alberto moderado y el default

La calificadora Moody's dijo que el presidente electo enfrentará "desafíos crediticios sustanciales". El banco de inversión Wells Fargo ve una cesación de pagos en 2020.  Otros analistas consideran que un Congreso equilibrado es positivo para los activos argentinos. 

La victoria de Alberto Fernández ya generó las primeras reacciones en los analistas de Wall Street . En general se muestran optimistas por la mejor performance que tuvo el actual presidente, Mauricio Macri, a la vez que se entiende que, si Alberto Fernández se muestra con un tono mas conciliador, ello podría devenir en una oportunidad para posicionarse en activos de deuda local. En el medio, desde Wall Street alertaron también que la cuestión de la deuda resulta una prioridad a abordar.

Las primeras valoraciones sobre el cambio de gobierno vinieron de parte de Goldman Sachs. Los analistas del banco de inversión señalaron que, con el resultado de ayer, la Argentina se aleja de la ortodoxia después del voto del domingo

“Los resultados electorales de Argentina muestran que la mayoría del electorado quiere un cambio de dirección, evidenciando un cansancio generalizado hacia la actual austeridad fiscal y monetaria,” señalaron sus analistas a la cadena de noticias Bloomberg.

Además, en la nota publicada por el banco de inversión agregaron que existe la posibilidad de que el contexto financiero interno se deteriore aún más antes de mejorar, incluso si el presidente electo Alberto Fernández implementa políticas económicas consistentes.

La cuestión de la deuda

La cuestión de la deuda resulta un tema fundamental entre analistas locales e internacionales. En base a cómo se resuelva su reestructuración se podrá esperar (o no) una salida económica de la crisis de mejor o peor manera. Así, y más allá del cambio de color político que está teniendo Argentina en la actualidad, la cuestión de la deuda es un tema que deberá encontrar una solución cuanto antes. 

La calificadora de inversión Moody's señaló, por su parte, que el presidente electo de Argentina, Alberto Fernández enfrentará "desafíos crediticios sustanciales"

“El presidente electo de Argentina, Alberto Fernández, enfrentará desafíos crediticios sustanciales, incluida la necesidad de reestructurar la deuda pública. La Nación también debe abordar desequilibrios fiscales con opciones de financiamiento limitada”, dijo Gabriel Torres, analista soberano senior de Moody's.

Mas determinante resultó el banco de inversión Wells Fargo. Sostuvo en una entrevista en la cadena de noticias Bloomberg que la Argentina probablemente enfrente un default en los primeros meses de 2020.

Un congreso más equilibrado

Uno de los factores que consideró la mayoría de los analistas tanto a nivel local como internacional es que la mejora en los números electorales de Macri favorece un congreso más equilibrado y generará que el próximo gobierno tenga ciertos limites en cuanto a su capacidad de acción.

Desde BlackRock señalaron que un triunfo más ajustado de lo esperado para la presidencia de Aberto Fernandez y en el Congreso significa que "los precios de los activos podrían reaccionar a que Fernández tenga que moderar sus políticas, ya que tiene que llegar a la oposición para cualquier negociación legislativa significativa", dijeron.

Por su parte, desde Goldman dijeron que la mejor performance de lo esperado de Macri sugiere que el movimiento conservador puede haber asegurado una plataforma política sólida para restablecerse como un bloque de oposición y como una alternativa viable al peronismo en el futuro.

Posible oportunidad de compra

Dentro del contexto de incertidumbre que continúa reinando, aún existen algunos participantes del mercado que ven a este escenario como una oportunidad, más aun si el presidente electo, Alberto Fernández, resulta moderado en sus medidas.

Justamente, los analistas del fondo de inversión BlackRock entienden que existe una oportunidad para Argentina si es que el candidato electo, Alberto Fernández es pragmático

Dada la sombría perspectiva reflejada por los precios de los activos de Argentina, "los inversionistas podrían encontrar oportunidades rentables si la nueva administración se muestra más pragmática", sostuvo Axel Christensen, estratega jefe de inversiones para América Latina de BlackRock.

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