Martes  30 de Julio de 2019

Tenaris se va de la Bolsa con precio fijo en pesos, lo que minimiza recompra de acciones

La empresa, que confirmó que dejará el mercado local en enero, lo fijó al promedio en moneda local de los últimos 90 días como valor de recompra para los accionistas que pidan un reembolso que será pagado recién el año próximo. De esta forma, hace poco conveniente esa opción.

Tenaris se va de la Bolsa con precio fijo en pesos, lo que minimiza recompra de acciones

La asamblea de accionistas de Tenaris aprobó el retiro de cotización de sus acciones listadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, según informó la compañía en una comunicación al mercado. Los tenedores de acciones locales podrán optar entre venderlas en otros mercados en los que cotiza la empresa, transferirlas a esas mismas plazas o ejercer el derecho de receso, es decir, pedir a la compañía que les reembolse el valor.

Sin embargo, tal como lo establece su estatuto, ese reembolso opcional se hará a un precio en pesos ya fijado para esa eventualidad, que terminaría siendo pagado en los primeros meses de 2020. Así, ese reembolso se vuelve poco conveniente.

En el comunicado, la firma destacó que "la asamblea de accionistas aprobó el retiro del régimen de oferta pública de Tenaris en el mercado de Valores de Buenos Aires y Bolsas y Mercados Argentinos S.A." en la asamblea celebrada el 29 de julio.

Ahora, la Comisión Nacional de Valores deberá aprobar el proceso y, desde entonces, Tenaris tendrá 10 días para concretarlo. Se estima que en los primeros meses del año próximo se verían los últimos días de la acción en la Bolsa porteña.

Opciones para accionistas

Los tenedores de las acciones locales de Tenaris podrán optar por vender sus acciones en otros mercados, migrarlas a esas mismas plazas o mantener las acciones, pero sin oferta pública en la Bolsa porteña.

Por último, la empresa podría comprarles a los tenedores de papeles locales que opten por ello a un precio equivalente al promedio de 90 días de cotización, tomado desde el 29 de julio, día de la asamblea de accionistas. Así está previsto desde antes en el estatuto de la compañía y el precio resultante son unos $ 566 por acción.

No se trata del lanzamiento de una opción de compra ni de una tender offer. Es sólo que la normativa le da a los accionistas "el derecho de receso", la capacidad de mostrarse disconformes con una decisión de la empresa, y obtener el reembolso de las acciones.

Existen casi 17 millones de acciones locales de Tenaris. Si todas las acciones elegibles ejercieran ese derecho el costo para la empresa no superaría los $ 9500 millones.

Ese monto de máxima equivale hoy a unos u$s 218 millones, pero como los pagos se harían no antes de enero de 2020, el valor en moneda dura de ese precio podría sufrir mucho. De esa manera, la opción de reembolso aparece como muy riesgosa, por lo que es muy difícil que la firma deba pagarlo.

Goteo de cotizantes

La salida de la acción que lleva 60 años cotizando en la plaza local se suma a iniciativas similares de distintas empresasRepsol, Telefónica, Petrobras y, el año pasado, Santander ya habían retirado sus acciones del mercado local o iniciado el proceso para hacerlo.

Tenaris, del Grupo Techint, empezó el proceso el 11 de junio pasado, cuando llamó a esta asamblea de accionistas para discutir el deslistado de las acciones .

La decisión tuvo lugar poco después de que Tenaris fuera dejada afuera del índice lider S&P Merval, tras el cambio de metodología del mismo que entró en vigencia en marzo pasado.

Además de Buenos Aires, Tenaris cotiza en Nueva York, Milán y México. 

El 99% del volumen operado en acciones de la empresa tiene lugar en Nueva York y Milán, con lo cual la operación en Buenos Aires es marginal.

Pero si el papel se transaba poco en la Bolsa porteña, tras la salida de la acción del índice líder, ese volumen cayó aún más

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000056,000059,5000
DÓLAR BLUE0,793763,000063,5000
DÓLAR CDO C/LIQ-0,2938-68,6027
EURO0,088064,054164,1104
REAL0,087914,117114,1261
BITCOIN-2,92608.330,12008.331,0000
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS-2,157556,6875
C.MONEY PRIV 1RA 1D-1,612961,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-1,587362,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000058,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000132,00132,00
CUPÓN PBI EN PESOS1,93551,581,55
DISC USD NY-1,734185,0086,50
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL0,173031.743,2000
BOVESPA1,9800101.817,1300
DOW JONES1,210026.496,6700
S&P 500 INDEX1,09392.938,1300
NASDAQ1,34007.950,7680
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO1,1640343,2781339,3282
TRIGO CHICAGO3,3469187,2092181,1465
MAIZ CHICAGO4,7337156,7851149,6987
SOJA ROSARIO0,3717243,0000242,1000
PETROLEO BRENT2,673460,680059,1000
PETROLEO WTI2,427654,850053,5500
ORO-0,84961.482,10001.494,8000