Martes  30 de Octubre de 2018

Sueldos en Wall Street superaron el nivel previo a la crisis subprime

En 2007, un ejecutivo del sector financiero ganaba en promedio unos u$s 400.000 anuales, entre salario y bonus. El año pasado, este monto alcanzó los u$s 422.500

Sueldos en Wall Street superaron el nivel previo a la crisis subprime

"La codicia, a falta de una palabra mejor, es buena; es necesaria y funciona". ¿Quién no recuerda a Gordon Gekko, aquel implacable corredor de bolsa interpretado por Michael Douglas en "Wall Street", la película que probablemente mejor haya descrito el darwinismo extremo que rige a los mercados financieros?

Durante décadas, Gekko fue el modelo a seguir por todos los ejecutivos de Wall Street, quienes buscaron maximizar sus ganancias de cualquier manera, a costa de la salud de empresas y trabajadores, e incluso poniendo en riesgo a todo el sistema financiero.

Justamente, esta codicia extrema fue una de las causas de la crisis subprime que casi arrasa con las bolsas de Nueva York y del resto del mundo desarrollado.

Por intentar ganar lo más posible, estos ejecutivos lograron de a poco, entre 2001 y 2007, desregular el sector financiero de EEUU (con la complicidad de las autoridades de la época), para luego embarcarse en una carrera desenfrenada por vender la mayor cantidad de instrumentos especulativos extremadamente riesgosos (hipotecas de baja calidad, etc.), que terminaron desencadenando y amplificando la hecatombe que estalló hace diez años atrás.

Si luego del derrumbe se buscó, en un primer momento, castigar a los responsables de la estafa financiera, así como crear las regulaciones que evitaran nuevos excesos en las escalas remunerativas, ahora queda claro que los objetivos no se alcanzaron.

Porque de acuerdo con un estudio presentado por la Contraloría del Estado de Nueva York, los salarios de los ejecutivos financieros ya recuperaron, en promedio, los niveles previos a la crisis subprime.

Un recuerdo lejano

Según el informe, antes de 2007 el sueldo medio (incluye los bonus) alcanzaba los u$s400.000, mientras que a fines de 2017 llegó a los u$s422.500. Diez años más tarde, la caída de Lehman Brothers y el rescate bancario ya es un recuerdo lejano.

La evolución del salario promedio durante toda esta década también es un fiel reflejo del ajuste que se intentó realizar en el sector financiero, pero que ya es historia antigua.

Si a principios de la crisis subprime se ubicaba en los u$s400.000, en 2009 había caído a u$s310.000 y se estabilizó en torno a los u$s350.000 durante los años siguientes.

Sin embargo, el rally alcista de los mercados financieros también impactó de manera positiva en las remuneraciones de sus ejecutivos, de ahí que ya estén de vuelta en los niveles de precrisis.

El estudio de la Contraloría muestra claramente la correlación positiva que se dio entre el crecimiento de la bolsa de Nueva York y el aumento de los sueldos del sector.

El aumento del bonus promedio que se pagó en Wall Street en 2017 tuvo un incremento del 17% con respecto a 2016, una suba comparable con el rally alcista del índice S&P 500 (+19,4%) durante el mismo período.

Si se mide en valores absolutos, el bonus que se pagó en 2007 alcanzó un promedio de u$s175.000, para luego caer hasta los u$s100.000 en 2009 y llegar a un valor medio de u$s184.000 el año pasado.

Lejos del techo

Qué lejos queda hoy la medida tomada por el presidente Barack Obama en 2009, cuando decidió fijar un techo en las remuneraciones de los ejecutivos de las empresas financieras que habían tenido que ser rescatadas por su gobierno.

La decisión implicó que el ingreso máximo quedara establecido en u$s500.000 anuales, lo que hizo apretar los dientes a más de uno.

"Este monto es muy, muy bajo. Muy pocos ejecutivos ganan tan poco", afirmó en ese momento Don Lindner, especialista en recursos humanos de la consultora WorldatWork.

"Ser demasiado restrictivos podría llevar a la partida de talentos que los bancos necesitan para recuperarse de la crisis y reembolsar a las autoridades por sus rescates", agregó el experto.

Sin embargo, el informe del contralor neoyorquino refleja que algo parece haber cambiado en esta nueva inflación salarial: "El sistema de remuneraciones previo a la crisis había incentivado una toma de riesgos excesiva.

Pero ahora los sueldos de base son más altos y los bonus están repartidos y percibidos a lo largo de varios años, y además pueden ser recortados si los objetivos de resultados no son alcanzados".

Siguen las subas

Más allá de las turbulencias de las últimas semanas en Wall Street, se estima que este año los salarios de los ejecutivos seguirán su curso ascendente.

Esto se debe a la actual coyuntura "bullish", que generó el rally alcista más largo de la historia de la bolsa de Nueva York, y que permitió crear más de 10.000 nuevos puestos de trabajo en el sector financiero entre 2010 y 2017.

A pesar de ello, por más que el total de empleados en Wall Street se ubique cerca de los 177.000, todavía representa un 7% inferior al máximo alcanzado antes de que estallara la crisis financiera.

Pero la mayor diferencia sigue estando entre lo que gana un ejecutivo del sector financiero contra uno de cualquier otro sector de actividad.

Si se toma Nueva York (el informe de la Contraloría se limita a esa ciudad), esta diferencia es de cinco veces a favor del ejecutivo financiero. En los años 1980, esa brecha era de tan solo el doble.

Como hubiera dicho el legendario Gekko, "Lo que importa es el dinero, el resto es conversación".

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