Martes  14 de Noviembre de 2017

Sturzenegger subió más de dos puntos la tasa de las Lebac y quedaron en 28,75%

La tasa de la letra más corta subió con fuerza respecto a la anterior licitación. Sucede en un contexto donde la tasa de pases también aumentó en las últimas licitaciones ante una inflación que sigue por encima de las expectativas del Central.

Sturzenegger subió más de dos puntos la tasa de las Lebac y quedaron en 28,75%

El Banco Central decidió subir la tasa de lebac de menor plazo en más de dos puntos y así quedó en  28,75%. Esto sucede en un contexto donde la tasa de pases también aumentó en las últimas licitaciones ante una inflación que sigue por encima de las expectativas del Central.

Las propuestas alcanzaron un nivel de $ 335.254 millones, adjudicándose $ 332.941 millones, lo que implica la renovación parcial del vencimiento que era de $ 379.850 millones y una baja en el stock en circulación por $ 46.909 millones.

Las tasas de corte se ubicaron en 28.75%, 29.10%, 29.25%, 29.50%, 29.60% y 29.60% para los plazos de 35, 63, 98, 154, 218 y 273 días, respectivamente.

La anterior licitación fue el 17 de octubre, cuando el BCRA mantuvo en 26,50% la tasa de la Lebac de corto plazo. El Banco Central afrontó hoy el menor vencimiento en siete meses de Lebac por unos 379.000 millones de pesos.

La autoridad monetaria había logrado en los últimos tres meses que los inversores optaran por las Lebac de plazos más largos, pero el escenario cambió.  Hubo dos subas de tasa de referencia y los traders no quieren correr riesgos dado que podría haber un recorte próximamente, por lo que prefieren ir a la letra a un mes.  Los plazos más largos ofrecen niveles de tasa cercanos al 30% pero la estrategia conservadora es renovar mes a mes para optimizar los rendimientos. 

La autoridad monetaria viene interviniendo en el mercado secundario de Letras para retirar liquidez, concentrada en vender las Lebac de más largo plazo.

Eso explica que el monto de corto plazo a renovar venga en caída, para alcanzar este martes el nivel más bajo desde hace siete meses. Esta licitación será  la que registre el menor monto de vencimientos del stock total desde el piso de marzo, cuando se ubicó en 274.389 millones de pesos.

En junio se había registrado el mayor vencimiento, por unos 547.000 millones de pesos, que representaron algo m s del 50% del stock. En octubre el BCRA debió renovar unos 381.044 millones de pesos; en septiembre fueron unos 484.211 millones de pesos; y en los tres meses previos de junio, julio y agosto los vencimientos habían superado los 530.000 millones de pesos.

Según el cronograma de licitaciones de este año, el Banco Central recibirá  propuestas para la compra de Lebac a plazos de 35, 63, 98, 154, 218 y 273 días.

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