Viernes  04 de Agosto de 2017

Siderar cayó 3,5% y el Merval cerró la semana en baja

Central Costanera e YPF registraron las otras bajas más importantes. Los bonos concluyeron mixtos. En Wall Street, los ADRs de TGS lideraron los avances.

Siderar cayó 3,5% y el Merval cerró la semana en baja
Las acciones de Siderar retrocedieron 3,57 por ciento, a 10,80 pesos cada uno y lideraron las bajas dentro del Merval, que sumó su segunda caía consecutiva al perder 0,29%, hasta situarse en las 21.716,85 unidades.

“Las acciones de Siderar venían subiendo pese a que su balance mostró algunas pérdidas. De todos modos, su rendimiento semanal fue positivo”, explicó Santiago Acuña, presidente de de Acuña y Asociados y director de Macchi Valores S.A.

Dentro del panel líder de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires los otros ajustes más importantes los registraron Central Costanera (3,04%), YPF (2,08%), y Agrometal (1,54%).

El total negociado en acciones ascendió a 272.238.744 pesos, con un balance de 44 papeles en baja, 43 en alza, y 7 sin registrar cambios en su cotización.

“El papel más complicadito del Merval fue el de YPF, que viene siendo castigada por el tema de los juicios en EE.UU. y que le está dando una volatilidad interesante”, añadió.

Según Acuña, "si uno observa los fundamentos de la empresa ve múltiples inversiones en Vaca Muerta y también fusiones o acuerdos con otras compañías".

“Pero si se tienen en cuenta los problemas judiciales en EE.UU., el tema de la expropiación, la deuda en dólares y el movimiento cambiario de julio -que la complicó- su situación es particular”, detalló.

Por otro lado, para el director de Acuña y Asociados, "el Merval viene repitiendo un fenómeno pre-electoral desde hace ya un tiempo".

“Hay un nivel de incertidumbre importante. Hay dos escenarios posibles, si bien creo que Cristina será senadora gane o pierda. Si gana, habrá un efecto psicológico, pero no un efecto objetivo. Por otro lado, el mercado observa cuántos legisladores tiene hoy Cambiemos y cuantos tendrá tras la elección nacional de octubre. Como la cuenta sí es objetiva, los precios se sostienen gracias a eso”, puntualizó.

Asimismo, detalló que “hoy el Merval terminó abajo pero con un volumen de operaciones también muy bajo. “Está lateral desde hace un tiempo. Lo que definirá la salida o no del índice serán las elecciones octubre. Con un escenario en el que Cambiemos le gana a Cristina, habrá un retroceso del dólar y también una suba del Merval”.

¿Qué pasó con los títulos públicos?

“Con los bonos pasó algo paradójico. El mismo bono medido ante dólares bajó la paridad. Y el mismo bono medido contra pesos, subió fuerte por el tipo de cambio implícito. Entonces hay un punto de entrada en los bonos medidos contra dólares muy interesante. Por ejemplo, el Bonar 24 está dando una tasa de 5,20%. Los precios de los bonos en dólares contra dólares están muy intersantes para comprar”, destacó Acuña.

Entre los bonos, el AN18 subió 0,10%, el AY24 retrocedió 0,15%, el Descuento en dólares bajó 0,63%, el Descuento en pesos mejoró T0,33%, el NF18 ascendió 0,53%, el Par en dólares restó 0,35%, el PR13 ganó 0,50%, y el PR15 se contrajo 0,06%.

Entre los cupones atados al crecimiento del PBI, el TVPP (en pesos) creció 1,05% ($ 9,65).

“Por otro lado, si se ve el Merval lateral y tenés una LEBAC que mide más de 26% los inversores prefieren asentarse en pesos. Ya estuvo el movimiento cambiario fuerte de julio y el BCRA le puso un techo al dólar en $ 18. Eso también estimula a volver a poner tasas en pesos”, consideró.

¿Qué pasó con los ADRs?

La mayoría de las firmas argentinas que cotizan en Wall Street concluyó la semana en terreno positivo.

En ese contexto, los papeles de TGS saltaron 2,48%, hasta los u$s 15,70 cada una, y lideraron las subas.

Los otros avances más importantes los registraron los ADRs de Pampa Energía (1,02%, u$s 56,64), Ternium (0,88%, u$s 29,79), y Galicia (0,79%, u$s 37,05).

¿Qué pasará en las próximas semanas?

“Más allá de la próxima semana particular, en las que continuarán los balances de las empresas, el gran driver serán las elecciones. Hay dudas porque ya nadie cree en las encuestas y el resultado de octubre será el que determine el movimiento del Merval. Hasta octubre no percibo movimientos muy bajistas o descendentes”, completó.

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