Reservas volvieron a los u$s 40.000 millones por primera vez desde 2013

Las reservas internacionales aumentaron ayer u$s 979 millones, con lo que cerraron por encima del nivel de los u$s 40.000 millones, su nivel más alto desde marzo de 2013. De esta forma, octubre se perfila como el mejor mes en cuanto a la evolución de las reservas, con un crecimiento de u$s 10.728 millones, equivalente a un 36%. En un contexto en el que el Banco Central no está interviniendo en el mercado de cambios, se trata de un fenómeno que se explica mayormente por la agresiva colocación de títulos de la deuda y el ingreso de divisas que supone.

En el caso puntual de ayer, fue la reciente emisión de la Provincia de Buenos Aires la que permitió inflar un poco más arcas del Banco Central. El 14 de octubre el Gobierno bonaerense concretó una ampliación de los últimos títulos emitidos en los mercados externos por un total de u$s 750 millones. El lunes ya habían trepado unos u$s 3.900 millones en un día por la colocación de dos bonos del Tesoro en pesos a tasa fija pero que podían suscribirse en dólares.

"He insistido que el nivel de reservas no es muy relevante. Pero que hayan superado los 40.000 millones algo señala sobre la creciente confianza en el país", dijo el presidente del banco central, Federico Sturzenegger, en su cuenta de Twitter.

En 2016, el crecimiento de las reservas es de u$s 15.067 millones, un avance del 58,94%. Desde que la nueva gestión macrista decidió levantar el cepo cambiario el 17 de diciembre de 2015, las arcas de la entidad monetaria crecieron u$s 16.489 millones (+ 68,30%). En aquel entonces, apenas sumaban u$s 24.141 millones. No obstante, el nivel actual todavía se encuentra por debajo de los u$s 47.523 millones del 31 de octubre de 2011, cuando se implementaron las primeras restricciones cambiarias. Esto implica que aún están casi 15% por debajo del nivel que registraban cuando arrancó el cepo. En relación con el récord histórico de u$s 52.654 millones del 26 de enero de 2011, la merma es de u$s 12.024 millones (-22,83%).

El deterioro de las arcas se había acelerado en la última parte del mandato de Cristina, quien utilizó durante toda su gestión las reservas para pagar deuda, dada la imposibilidad de acceder a los mercados por el litigio aún vigente con los holdouts. En la era Alejandro Vanoli, por ejemplo, que se extendió desde octubre del 2014 a diciembre del 2015, las reservas cayeron casi u$s 3.000 millones. Sin embargo, no es tanto la caída la que signa el mandato de Vanoli sino el hecho de que no hayan caído más. Durante su estadía en el edificio de la calle Reconquista se concretó, entre otros pagos de deuda, el vencimiento más importante de la década: los u$s 5.900 millones del Boden 2015.

Además de los pagos de deuda, el BCRA debió vender u$s 6.061 millones de sus propias reservas en 2015. La diferencia entre todos esos dólares que cedió el BCRA y lo que admitió como pérdida está en préstamos de corto plazo que sirvieron para camuflar ese deterioro, como fue el caso del swap con China.