Lunes  02 de Octubre de 2017

Pese a la política, la economía y el mercado brasileños siguen en alza

Pese a la política, la economía y el mercado brasileños siguen en alza
George Soros suele decir que el dinero está hecho para descartar lo obvio y apostarle a lo inesperado y Brasil viene dando pruebas suficientes de esa frase. Las acciones brasileñas acumulan un avance promedio de 140% desde los mínimos de 2016 a la vez que el tipo de cambio muestra una apreciación superior al 25% en el mismo periodo. Los bonos comprimieron sus spreads en 150 puntos, una ganancia del 20% en el mismo periodo. Actualmente la parte larga de la curva de Brasil rinde 5,45% desde los 6,90% que supo rendir en el peor momento de su crisis política.

En otras palabras, desde que el mercado finalmente aceptó que Dilma Rousseff era parte del pasado, tanto las acciones como los bonos registraron ganancias importantes. Los activos financieros brasileños además se vieron beneficiados del buen clima bursátil a nivel internacional con el Dow Jones y el S&P 500 ganando 30% desde comienzos de 2016. Los emergentes subieron más del 60% en ese mismo periodo.

En estos últimos días los conflictos políticos golpearon otra vez al presidente brasileño Michel Temer. La última encuesta realizada por Ibope determinó que el número de personas que consideran al gobierno de Temer como "malo" o "muy malo" ascendió a un 77% desde el 70% de julio. En el mismo análisis, la cantidad de personas que ven al gobierno actual de Temer como "bueno" o "muy bueno" pasó al 3% desde el 5% registrado el julio. En líneas generales, sólo el 6% confía en Temer, por debajo del 10 por ciento de julio.

Si bien el ruido político de corto plazo que puede generar en los inversores las nuevas acusaciones de corrupción y sus respectivos problemas judiciales del actual presidente, este escenario sigue siendo más que favorable para los activos financieros brasileños.

Por un lado, la economía muestra síntomas de recuperación y tanto el Banco Central como los analistas privados subieron sus proyecciones de crecimiento del PIB por tercer semana consecutiva para el 0,7% para 2017 y 2,3% en 2018 frente al 0,6% y 2,2% previo.

Desde el lado técnico, vemos que el ETF de Brasil (EWZ) viene operando dentro de un canal alcista desde comienzo de 2016 y supo quebrar resistencias de mediano plazo. Tras el avance desde u$s 17 dólares hasta los u$s 40 actuales, el sesgo de análisis del EZW es alcista tanto desde el lado técnico como desde el lado fundamental y las posibles bajas aparecen como oportunidades de compra.

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NASDAQ0,01008.153,5430
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
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MAIZ CHICAGO-1,8717144,4824147,2382
SOJA ROSARIO0,0000242,0000242,0000
PETROLEO BRENT-4,998665,570069,0200
PETROLEO WTI-4,690059,950062,9000
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