Miércoles  20 de Septiembre de 2017

Para analistas, la inflación se seguirá desacelerando y las miradas irán a las tasas

Los expertos que participaron de la Encuesta de Expectativas Macroeconómica (EMEC) que este medio realiza todos los meses pronostican para septiembre un suba menos pronunciada. Así se renuevan las expectativas por una posible baja de tasas del Central en las próximas licitaciones.

Para analistas, la inflación se seguirá desacelerando y las miradas irán a las tasas

En el mercado los números de inflación y las estimaciones son seguidos de cerca para tener algún indicio sobre las decisiones que pueda adoptar el Banco Central respecto a las tasas de referencia. Mes a mes la inflación se desacelera y en el mercado esperan que en septiembre suceda lo mismo.

Los expertos que participaron de la Encuesta de Expectativas Macroeconómica (EMEC) que este medio realiza todos los meses indicaron que la inflación se ubique en 1,33% según el promedio de respuestas de septiembre. Este porcentaje sería menor al 1,4% que se registró en agosto según indicó el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

En el último comunicado de política monetaria, el Central remarcó que “los indicadores de alta frecuencia sugieren que en septiembre la inflación se mantiene en valores acotados y con perspectivas de consolidar la desaceleración. Sin embargo, la autoridad monetaria ha señalado en reiteradas instancias que buscará que la inflación núcleo acompañe el proceso de desinflación de manera más contundente”.

Es así que ante la desaceleración de la inflación esperada por el mercado para septiembre, se renuevan las expectativas sobre una baja de la tasa de pases a 7 días. La autoridad monetaria la mantiene en 26,25% y la atención está puesta en cuál será el momento de una modificación.

Por otra parte, en el mercado de Letras, el BCRA intenta en los últimos meses que los inversores estiren los plazos y se pasen a títulos de mayor duración. La curva de vencimientos en el mercado secundario se modificó y ahora tiene una pendiente positiva, donde los plazos más largos pagan más tasa que los cortos.

Qué es la EMEC

La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas El Cronista (EMEC) se realiza una vez por mes desde junio de 2016 entre varios de los más destacados analistas del mercado, incluyendo bancos, consultoras, centros de investigación y asesores de inversión, a quienes se les pide que respondan un formulario con una treintrena de preguntas sobre 12 variables clave de la macroeconomía y las finanzas nacionales.

En la encuesta de septiembre participaron (por orden alfabético): ABECEB, Centro de Estudios de la Nueva Economía de la Universidad de Belgrano, Departamento de Economía Política del Centro Cultural de la Cooperación, Eco Go, Ecolatina, Econviews, FIEL, Fundación Capital, Fundación Ideal, iaraf, LCG SA, Libertad y Progreso y OJF & Asociados.

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