Viernes  16 de Noviembre de 2018

Moody’s anticipa que la mora de los préstamos al consumo se duplicará en 2019

La calificadora de riesgo afirmó que la contracción de la economía generará un impacto negativo sobre los créditos al consumo y espera incumplimientos

Moody’s anticipa que la mora de los préstamos al consumo se duplicará en 2019

Para Moodys, Argentina y China se encuentran entre los mercados emergentes de mayor riesgo para los inversores en 2019. A nivel local, además, prevé un aumento de la mora en los préstamos al consumo pese al endurecimiento de los requisitos por parte de los bancos.

"En 2019, las condiciones crediticias probablemente serán más desafiantes para los mercados emergentes conforme se desacelere el crecimiento global, continúe la volatilidad de los mercados financieros, aumenten las tasas de interés y el proteccionismo comercial, y se eleven las tensiones geopolíticas", señaló la calificadora en un reporte.

Los especialistas Atsi Sheth, Philipp Lotter y Anne Van Praagh plantearon que el gobierno de Mauricio Macri enfrenta una recesión, inflación en aumento e incertidumbre política antes de las elecciones presidenciales del próximo año, lo que podría aumentar los incumplimientos ligados a créditos de consumo no garantizados. Según el reporte, la recesión afectará la calidad de las garantías de los nuevos créditos, a pesar de los esfuerzos de los bancos por ajustar los criterios de suscripción.

En ese sentido, Moodys pronosticó: "En Argentina, el desempeño de los acuerdos existentes y la calidad de los activos de las nuevas emisiones se deteriorarán a medida que el PBI disminuya y el desempleo aumente. La contratación del PBI aumentará el desempleo y los incumplimientos en préstamos al consumo no garantizados. Los deudores darán prioridad a los gastos esenciales sobre los pagos de la deuda".

La calificadora puntualizó que este tipo de préstamos constituyen la mayor parte de los fideicomisos de consumo en Argentina. Sin embargo, Miguel Arrigoni, presidente de First Capital Group, descartó que las securitizaciones estén en peligro. "Incluso en 2002, los fideicomisos pagaron. Los márgenes son muy grandes como para que haya un riesgo. Para eso tendrían que dejar de pagar más de la mitad de los deudores", dijo.

"Las cargas financieras de los tomadores de préstamos, la inflación de los precios de los alimentos y otras necesidades han superado con creces el crecimiento de los salarios en 2018, lo que generó mayores incumplimientos en los préstamos. Si bien esperamos que la inflación se desacelere en 2019, los salarios reales probablemente se verán reducidos por un menor crecimiento del salario nominal en relación con la inflación", estimó el informe.

Al respecto, Moodys espera que Argentina muestre una fuerte contracción de los préstamos en términos reales y calculó que la proporción de préstamos con problemas de mora en todo el sistema financiero se duplicará a 4,5% para fines de 2019, lo que generará un incremento en el costo del crédito.

Asimismo, el informe sostuvo que la rentabilidad nominal de los préstamos se mantendrá estable para las entidades financieras, aunque será negativa al ajustar los resultados por inflación. No obstante, Moodys no anticipa problemas de fondeo: "A pesar de la volatilidad del peso, los fondos de depósitos se mantienen estables y los bancos tienen una dependencia muy limitada de los mercados internacionales", destacó.

Arrigoni relativizó el incremento de la mora: "Sin dudas, va a aumentar, porque hay crisis y problemas laborales, recesión, más aumento de inflación que de sueldos... De todos modos, históricamente, el aumento de la mora no se traduce en un aumento de igual proporción en la incobrabilidad, que es el verdadero drama".

A nivel regional, Moodys expresó: "Con excepción de Argentina, el crecimiento en América Latina se está recuperando a partir de los bajos niveles de 2016-17, y aunque por debajo de las tendencias históricas, dará soporte para ver condiciones estables en la mayoría de los sectores".

Con respecto a los mercados emergentes, la calificadora indicó que, además de Argentina, China podría tener problemas en 2019. Según explicó el informe, si la tensión comercial entre Washington y Pekín conduce a una desaceleración económica en el gigante asiático, podría provocar una ola de incumplimientos de empresas chinas.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000056,000059,5000
DÓLAR BLUE1,574864,000064,5000
DÓLAR CDO C/LIQ0,1660-69,6154
EURO6,278862,003265,8844
REAL6,211213,477114,3211
BITCOIN-2,11997.980,00007.982,2500
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000055,5000
C.MONEY PRIV 1RA 1D-1,639360,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-1,612961,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000056,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000132,00132,00
CUPÓN PBI EN PESOS-10,12661,421,58
DISC USD NY-2,497082,0084,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-1,833031.333,6800
BOVESPA0,8900104.489,5600
DOW JONES-0,080027.024,8000
S&P 500 INDEX-0,20002.995,6800
NASDAQ-0,30008.148,7060
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,5889341,1654343,1863
TRIGO CHICAGO1,4300188,9545186,2906
MAIZ CHICAGO-0,2543154,4229154,8166
SOJA ROSARIO0,0000243,0000243,0000
PETROLEO BRENT0,510759,040058,7400
PETROLEO WTI0,340852,990052,8100
ORO0,68351.487,70001.477,6000