Domingo  12 de Agosto de 2018

Los especialistas analizan oportunidades en acciones a partir del ajuste que sufrió el mercado

Las acciones también sufrieron el castigo que recibieron este año los activos argentinos. Empresas que tienen ingresos en dólares y cotizaciones baratas, la clave.

Los especialistas analizan oportunidades en acciones a partir del ajuste que sufrió el mercado

Las acciones argentinas se encuentran bajo presión y no han podido levantar cabeza desde fines de enero a la fecha. El ajuste ya supera el 50% el en dólares en lo que va del año, potenciada por la baja de las acciones propiamente dicha y por la suba del tipo de cambio producto de la corrida contra el peso argentino. Aun así se nota un castigo desmedido hacia los activos locales tanto en la renta fija como en la renta variable y para aquellos que piensen que podremos ver un rebote de cara a las próximas semanas, el nivel actual de la renta variable puede resultar una oportunidad para inversiones de mediano plazo. En este sentido, El Cronista reunió la opinión de especialistas del mercado y sus respectivas recomendaciones pera determinar donde ven valor en un mercado accionario en modo correctivo.

Los analistas de Capital Markets Argentina (CMA) señalan en un informe que el escaso volumen operado, a la espera de la publicación de los balances generó que el Merval opere en terreno levemente negativo en la semana. "Los riesgos legales que afectaron a ejecutivos de empresas argentinas aumentaron la incertidumbre sobre las posibles repercusiones. No obstante, a los niveles actuales, los precios están descontando un escenario pesimista a nivel agregado, por lo que consideramos que presentan un buen punto de entrada pensando en obtener una rentabilidad atractiva dentro de los próximos 12 meses".

Además, los analistas de CMA entienden que la mayor entrada de flujos internacionales derivados de la reclasificación a mercado emergente podría resultar beneficiosa para los activos locales, beneficiándose de un mayor interés de los inversores en mercados emergentes aunque también remarcan que en el corto plazo continuaría el escenario de volatilidad.

"A los precios actuales, las empresas con mayor porcentaje de ingresos en dólares se destacan como opciones atractivas, además de aquellas con mayor parte de activos en moneda dura, como Central Puerto (CEPU), debido a que la retribución tarifaria se encuentra dolarizada, o San Miguel (SAMI), ya que por dedicarse a la exportación, sus ingresos son en su mayoría en dólares", se destaca en el reporte de CMA.

Desde Criteria y Central de Fondos realizan un seguimiento para el inversor de los productos disponibles en la industria de fondos comunes de inversión local, tomando para el criterio de selección, entre otras variables, un registro histórico de rendimientos consistentemente por encima de los del índice Merval: "De la mano de gestores profesionales que eligen la mejor cartera en cada momento, un desempeño reiterado por sobre la variable de referencia lleva a retornos considerablemente superiores en el largo plazo para el inversor".

Puntualmente, desde Criteria agregan que los fondos de acciones que se destacan sobre dichos criterios son el de SBS, Delta y Consultatio para los últimos cinco años, así como también la del Merval. "Ha habido en estos tres productos una consistencia en sus retornos por encima de la del mercado, que acumula un avance nominal de 878% desde 2013", dijeron en un informe de la firma.

A su vez, los analistas de la compañía aclaran que "hemos sido consistentes en los últimos meses con la recomendación de limitar las inversiones en renta variable para inversores de alta tolerancia el riesgo. Dado el análisis aquí descrito, siempre bajo el supuesto de haber alcanzado efectivamente un piso, creemos que el inversor que estuviera dispuesto a enfrentar escenarios de incertidumbre con alta volatilidad y tuviese a su favor un horizonte temporal de tres años, se verá muy recompensado duplicando su inversión en dólares en el período. En ese caso, creemos que los fondos aquí recomendados resultan un vehículo atractivo con miras al objetivo", cierran los analistas de Crireria.

En un informe elaborado por los analistas de Balanz para a sus clientes, por otra parte, destacan que "para aquellos inversores interesados en instrumentos de renta variable, encontramos atractivo dentro del sector bancario, destacando a Banco Macro (BMA) y Grupo Financiero Galicia (GGAL). Mientras que dentro del sector Utilities, destacamos en el segmento de Gas, Transportadora Gas del Sur (TGSU2) y Transportadora Gas del Norte (TGNO4), en Pampa Energía (PAMP) como un holding diversificado del sector energético".

Paralelamente, desde la compañía favorecen aprovechar la diversificación y los rendimientos que ofrece actualmente el fondo Balanz Acciones Argentinas, ya que el cual se encuentra con una performance anual superior en 342 puntos básicos con respecto a su índice de referencia.

Por último, en un informe elaborado por Nery Persichini, Gerente de Inversiones de GMA Capital señala que dentro del sector de telecomunicaciones tanto por su naturaleza defensiva como por un arbitraje que todavía es posible hacer en el marco de la fusión por adquisición entre Telecom Argentina (TECO2) y Cablevisión Holding (CVH). "Según la relación de canje CVH-TECO2, la primera acción tiene un upside potencial del orden del 30%. Es decir, es posible acceder a acciones de TECO2 más baratas comprando CVH que luego serán canjeadas".

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