Martes  29 de Octubre de 2019

Los bancos se deshacen del 20% del stock de Leliq y proyectan caída de tasas

Una normativa obliga a los bancos a desprenderse de una parte de las Leliq que tienen en su poder. Así, caerán los pasivos remunerados del Banco Central, se emitirán más pesos y se recortarían las tasas.

Los bancos se deshacen del 20% del stock de Leliq y proyectan caída de tasas

El Banco Central (BCRA) empieza este viernes a desarmar parte del stock de Leliq. Desde ese día, los saldos colocados en estos instrumentos caerán alrededor de un 20% como consecuencia de la última normativa que publicó el organismo, donde prohibió a las entidades financieras integrar con Leliq una parte de los encajes correspondientes a los depósitos a la vista.

Los encajes o efectivo mínimo son una parte de los depósitos que los bancos deben inmovilizar en cuentas en el BCRA. Para los depósitos a la vista (cajas de ahorro y cuentas corrientes), las entidades deben encajar el 45%. Hasta ahora, se podían integrar con Leliq 10 puntos de ese efectivo mínimo. Desde el 1° de noviembre, esa opción ya no estará disponible.

En los hechos, esto significa que los bancos desarmarán unos $ 142.000 millones que tenían depositados en Leliq. Esa cifra representa el 20% del stock de Leliq, que ascendía a $ 778.978 millones el pasado 25 de octubre.

Se trata del primer paso de la entidad que conduce Guido Sandleris para empezar a desarmar la "bola de Leliq". Por ahora, el cambio no impacta en los encajes de depósitos a plazos fijos que todavía pueden integrar una parte con estos instrumentos.

Sin embargo, en los bancos admiten que el cambio podría generar una caída en las tasas de todos los depositantes, dado que esta medida encarece el costo de fondeo de los bancos, que tienen que inmovilizar a tasa cero el 40% de los depósitos a la vista (solo un 5 puntos siguen siendo remunerados a través de los títulos públicos llamados Botes).

El primer impacto de esta modificación se vería en las tasas de cuentas a la vista, es decir, las que usan los clientes mayoristas para manejar sus necesidades de pesos. No obstante, los menores encajes remunerados también podrían arrastrar hacia abajo a las tasas de plazos fijos, que ayer ya vieron los primeros recortes en las tasas de plazos fijos.

Por otra parte, los resultados de los bancos se ven afectados por el desarme de Leliq, que les pagan tasas de 68%. "Lo que el BCRA se ahorra de intereses, los bancos lo pierden en ganancias. Lo lógico sería que, como están alterando las ecuaciones de rentabilidad, impacte en tasas pasivas", dijeron en una entidad.

La reducción del stock de Leliq fue varias veces solicitada por el presidente electo, Alberto Fernández, durante la campaña. Sin embargo, desde el punto de vista monetario, ese desarme podría impactar en la inflación o el tipo de cambio paralelo, con la cotización oficial estancada debido al cepo.

Así lo señaló LCG en un informe: "El riesgo es que justamente los agentes empiecen a desprenderse de los pesos para comprar bienes. Esto podría acelerar la inflación. No necesariamente ir a un escenario de hiperinflación, pero sí a uno de aceleración respecto a la de 2019. La otra alternativa es que la demanda se vuelque al dólar libre. El problema en tal caso es que los precios se indicien a este mismo".

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000058,000063,0000
DÓLAR BLUE-1,094966,750067,7500
DÓLAR CDO C/LIQ-1,0697-75,1934
EURO0,457066,627566,6618
REAL0,759414,560414,5678
BITCOIN-0,74927.149,22007.153,4200
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,882442,8750
C.MONEY PRIV 1RA 1D-1,818254,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-1,785755,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000044,5000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000165,00165,00
CUPÓN PBI EN PESOS0,00001,951,95
DISC USD NY0,000082,0082,00
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL0,819035.019,5400
BOVESPA0,5300110.963,8700
DOW JONES0,000027.911,3000
S&P 500 INDEX0,00003.141,6300
NASDAQ0,00008.654,0510
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,4477326,8353328,3051
TRIGO CHICAGO0,0000195,0172195,0172
MAIZ CHICAGO0,1398141,0377140,8408
SOJA ROSARIO0,0000248,0000248,0000
PETROLEO BRENT0,455164,010063,7200
PETROLEO WTI0,272358,920058,7600
ORO0,92551.483,00001.469,4000