Martes  21 de Noviembre de 2017

La venta de una tarjeta que financia consumo crea disputa entre tres bancos

La venta de una tarjeta que financia consumo crea disputa entre tres bancos
"HSBC, Macro y BBVA Francés son los tres bancos más interesados en quedarse con el negocio de tarjetas de Cencosud", revela una fuente de la City al tanto de las negociaciones. Consultados por este diario, en Cencosud declinaron de hacer comentarios.

"Todavía no recibieron información del deal, con lo cual dudo que se pueda cerrar este año. La valuación era de u$s 150 millones, pero hay que ver cómo afectó la última suba de tasas a la compañía. Según dicen en Chile, se vende si o si: tal vez no el 100%, pero seguro el 51%. Goldman Sachs tiene el mandato de venta", completa en estricto off el alto directivo del sector.

Cencosud, la dueña de Jumbo, Disco, Easy, Blaisten y Vea, busca asociarse a un banco para su negocio de tarjetas. La premisa que persiguen es poder financiarse más barato: tienen emitidos 1 millón de plásticos (700.000 activos) que financian $ 1000 millones mensuales. El socio puede ser mayoritario o no: quieren replicar lo que hicieron en Brasil, Colombia y Chile, de forma de despreocuparse del fondeo, que en esta dimensión de negocios es importante. Hoy el call (la tasa de préstamos interbancaria) está en 27%, que es lo que pagan las cadenas por el cash, mientras el Banco Nación, por ejemplo, paga 18% por los plazos fijos.

El CEO de un banco que descartó la operación confesó que se trata de una transacción compleja: "Es difícil alienar los intereses entre un retail que quiere emitir muchas tarjetas para dar crédito barato, versus un banco que busca ser restrictivo y otorgarle préstamos sólo a los buenos pagadores que no tengan problemas crediticios para evitar tener problemas de morosidad".

"Una vez que tenés un nuevo tarjetahabiente, la cadena quiere venderle un televisor en 24 cuotas al 10% de interés, cuando el banco debería cobrarle una tasa del 35%, por eso hablo de que son distintos intereses difícil de alienar. Además, la pregunta es cuántos de esos clientes ya son de tu banco, cuántos ya tienen otro banco y cuántos finalmente te quedarán. Por eso, hay que ver cuánto deberías ganar con esa cartera más que lo que te rendiría ponerlo en otro activo", advierte la fuente, número uno de uno de los grandes bancos.

Desde el otro lado del mostrador, el director general de un retail, detalla que "todas las cadenas están tomadas en crédito, a una tasa del 27%, pero cuando venden una cartera de tarjetas, además de cobrar por esa operación, el vendedor cobra todo el cash de lo que tiene financiado. En los últimos años muchas cadenas han hecho expansión y es normal financiarse con préstamos de corto y largo plazo".

"Para el banco, comprar una cartera con tarjetas le representa un costo de adquisición bajo contra lo que le saldría a ellos conseguir esa cantidad de tarjetas. Por otro lado, consiguen clientes que en muchos casos no son los típicos bancarizados", explica la fuente, número uno de una cadena.

"Cencosud anunció un plan de desintegración de activos non core por u$s 1000 millones. Una de las posibilidades es buscar alianzas con bancos, tal como se hizo en Chile, Brasil o Colombia, para gestionar el negocio financiero. No hay ninguna decisión tomada al respecto, pero es una de las alternativas que se están valorando", señalan fuentes cercanas a Horst Paulmann, dueño de la compañía.

Remarcan que la deuda de u$s 1000 millones es un nivel bajísimo para su facturación, al punto que la deuda fue recientemente calificada y es investment grade. "Para un conglomerado como éste no es nada", aseguran puertas adentro, aunque en el sector dicen que el tema fue el desarrollo de Costanera Center.

En la memoria anual de Cencosud señalan que "nuestro negocio de tarjetas de crédito ha crecido significativamente en los últimos años y, en relación con ese crecimiento, también han crecido nuestras cuentas por cobrar de tarjetas de crédito vencidas. No podemos garantizar que no aumentarán nuestras actuales tasas de morosidad y, si éstas aumentan, tendrán un efecto negativo para nosotros".

Además, remarcan para que para aumentar el volumen de sus ventas, uno de sus objetivos comerciales consiste en promover un mayor uso de sus tarjetas y otras actividades de financiamiento: "Por eso nuestra exposición al riesgo crediticio de nuestros titulares probablemente aumente en un futuro próximo. Nuestras operaciones de tarjetas de crédito y bancarias nos exponen a mayores riesgos crediticios y financieros, que pueden tener un efecto negativo para nosotros. Aún cuando no son parte de nuestro negocio esencial, nuestras operaciones de tarjeta de crédito y financiamiento a los consumidores en Chile, Argentina, Perú, Colombia y Brasil son un segmento en crecimiento de nuestros negocios. Actualmente, asumimos todo el riesgo crediticio asociado a nuestras tarjetas de crédito en Argentina y Perú".

Informan que en Brasil se asociaron con Bradesco, donde asumen el 50% del riesgo crediticio de sus tarjetas, incluyendo los incumplimiento de pagos y las pérdidas y Bradesco asume el riesgo restante. "Nuestro negocio de tarjetas de crédito y financiamiento de los consumidores puede verse gravemente afectado por la morosidad en las cuentas de tarjetas, incumplimiento de pago, extensos juicios para la cobranza de pagos, cuentas de dudosa cobranza o pérdida de cuentas por cobrar", precisan en la memoria anual.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,840356,500060,0000
DÓLAR BLUE-3,333364,750065,2500
DÓLAR CDO C/LIQ1,1070-74,6594
EURO0,415964,967865,2380
REAL0,411614,141414,1976
BITCOIN-1,59607.940,00007.944,4700
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000054,8125
C.MONEY PRIV 1RA 1D-0,819760,5000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-0,806561,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000056,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000132,00132,00
CUPÓN PBI EN PESOS6,00001,591,50
DISC USD NY2,078583,0081,31
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,083031.995,1300
BOVESPA-0,2700105.015,7700
DOW JONES-0,950027.025,8800
S&P 500 INDEX-0,39192.997,9500
NASDAQ-0,83008.156,8530
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,2415343,0944342,2677
TRIGO CHICAGO0,9515194,9254193,0882
MAIZ CHICAGO-1,0766153,7340155,4072
SOJA ROSARIO0,0000243,0000243,0000
PETROLEO BRENT-0,934759,350059,9100
PETROLEO WTI-0,370953,730053,9300
ORO-0,34181.487,20001.492,3000